国际油价虽反弹但基本面仍不容乐观

慧正资讯：3月10日原油价格有所反弹。美国WTI原油4月期货周二收涨3.23美元，涨幅11.95%，报34.36美元/桶。布伦特原油5月期货周二收涨2.86美元，涨幅8.3%，报37.22美元/桶。截止发稿时WTI原油报价34.77美元/桶。

01、回暖不足以缓恐慌

根据媒体报道，沙特阿美CEO预计公司4月份供应量将为1230万桶/日。沙特阿美CEO表示，在公司最大持续产能(MSC) 1200万桶/日的基础上增产30万桶/日。与今年1原油产量有987万桶/日相比，4月预计产量将高出近25%。

沙特阿美CEO表示，公司与客户达成协议将从2020年4月1日起提供该原油量。公司预计此举将带来积极和长期的财务影响。

对于油价的后市，有报告称，相比目前35美元/桶的布伦特油价，原油价格仍有进一步下降空间，因第二季度可能出现200万-300万桶/天的供应过剩。尽管欧佩克领导人仍希望油价暴跌成为沙特和俄罗斯和解的催化剂，但普京可能不会迅速屈服。

02、美股虽暖，美国原油并不乐观

2014年沙特曾大肆增产，试图用低油价逼死美国页岩油。油市的噩梦开始：油价一路暴跌，布伦特原油在2015年末和2016年初跌到了25美元水平。然而，美国的页岩油却靠着借债活了下来，随后OPEC不得不拉拢俄罗斯实施减产。

目前沙特、俄罗斯、美国是全球三大原油出口国，而页岩油几乎贡献美国原油全部增量。因此，只要油价降低至35美元/桶以下，沙特与俄罗斯的原油出口仍有钱赚，而美国的页岩油开采就要被迫停产。

三国的角力、公共卫生事件遏制措施，都将给产油国争取市场份额带来挑战。预计OPEC+将于6月再次开会并达成协议以平衡市场，短期内价格可能会出现极大波动。

03、成品油地板的靴子何时落

对于大家关心的国内成品油地板价而言，国家仅规定，国际市场油价低于40美元/桶时，汽、柴油最高零售价格不降低。文件中暂未指明是单日综合原油均价低于地板价随即触发，还是周期内参考油种均价低于地板价随即触发。

援引卓创信息观点：“地板价”所对应的40美元/桶红线更多的是参考多种油价的本周期均值，但依旧不能排除单日综合原油均价低于40美元/桶，随即触发地板价机制，本轮成品油零售限价不做调整的可能性。

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