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一、原油
恐慌性抛售情绪缓解，空头回补及全球股市上涨带动，周二(3月10日)国际原油反弹。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2020年4月期货结算价每桶34.36美元，比前一交易日上涨3.23美元，涨幅10.4%，交易区间30.2-35.02美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年5月期货结算价每桶37.22美元，比前一交易日上涨2.86美元，涨幅8.3%，交易区间35-38.22美元。
二、库存
据买化塑研究院【化塑产业链决策系统】跟踪的数据显示，3月11日石化聚烯烃库存为127万吨，库存高企维持。
三、3月10日期货主力合约持仓变化
（一）LLDPE期货持仓变化
（二）PP期货持仓变化
（三）PVC期货持仓变化
四、机构看市
（一）广州期货
上一交易日，PVC主力05合约上涨1.81%，收于6190元/吨，成交量15万手，持仓18.1万手。现货方面，普通5型电石料，华东SG-5主流6050-6170元/吨，华南SG-5主流6000-6060元/吨，河北送到6000-6050元/吨，山东送到在6050-6200元/吨。库存方面，截至3月6日华东及华南样本仓库库存环比增加6.67%，同比高5.31%。综合来看，国际油价反弹企稳，化工板块普遍低开反弹，PVC成本端传导与原油关系不明显，存在多头配置价值，成交大幅上行。料短期主力05合约区间震荡为主，区间6100—6250。
（二）华联期货
【PVC】：周二盘面高开回落后再度大幅反弹，V2005收6190（+1.81%）。从基本面来看，上游开工率再度回升，但下游因疫情影响仍处于恢复中，，3月预计下游需求仍将有限，全面复工或需待4月份。因疫情及季节性原因供需错配导致库存持续累计，上半年产业预计将面临持续去库的压力。截至3月6日社会库存，环比增加6.7%，同比增加5.3%，处于继续垒库中。在外围原油的暴跌背景下，PVC表现抗跌且外围市场一转暖即反弹表现强势，市场对需求端基建等预期较好，建议继续关注2009做多，6300下方逐步买入。
（三）华泰期货
PVC:原油反弹带动能化板块回暖，PVC快速回升
平衡表预估：3月预估仍持续中等幅度累库。然而氯碱综合估值亦已历史低位，回顾历史减产线不明显，氯碱利润低仅反映估值低，关注逆周期调节对估值的修复。
策略建议:
（1）单边：观望。
（2）跨品种观望， 3月V/PE库存比值预估走扩，不利于多V5空LL5机会，观望。
（3）跨期：3月预估持续累库，压制基差及5-9价差。
风险：下游复工速度；上游工厂减产持续性；基建投资逆周期调节力度。
PE与PP：原油反弹带动修复超跌，价格今日有所回调
PE：昨日盘面上行，石化持稳，上游库存重心逐步下滑。供给方面，开工中高但标品生产比例环比下滑；外盘方面，美金市场周内稳中有跌，内盘贴水有所缩减。需求端，农膜需求边际好转，下游逐步复产。综合而言，周五举行的欧佩克以及参与减产的非欧佩克第8次联合会议上，俄罗斯拒绝了欧佩克第178次会议提出的联合每日减产150万桶的建议，叠加沙特下调原油现货，原油期货昨日暴跌带动PE跌停，今日原油上行带动PE修补前期因恐慌情绪的超跌。后市来看，如若原油企稳，PE基本面角度，中下游在连续补库后，当前库存良好，叠加PE近期整体反弹，后续补库动力下降，同时内盘进口利润逐步减弱，新增产能稳步生产，价格在原油减产不确定因素下后续上涨乏力，短期价格窄幅震荡为主。
策略：
单边：中性
套利：LP短稳
主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动
PP：昨日盘面上行，石化持稳，上游库存重心下滑。供给方面，开工标品比例近期下滑，丙烯近期整体支撑中性。综合而言，周五举行的欧佩克以及参与减产的非欧佩克第8次联合会议上，俄罗斯拒绝了欧佩克第178次会议提出的联合每日减产150万桶的建议，叠加沙特下调原油现货，原油期货昨日暴跌带动PP跌停，今日原油上行带动PP修补前期因恐慌情绪的超跌。后市来看，如若原油企稳，PP基本面角度，中下游在连续补库后，当前库存良好，叠加PP近期整体反弹，后续补库动力下降，同时内盘进口利润逐步减弱，新增产能稳步生产，价格在原油减产不确定因素下后续上涨乏力，短期价格窄幅震荡为主。
策略：
单边：中性
套利：LP短稳
主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动
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