融通彭炜：以大科技、大消费为盾以拐点型资产为矛

2020年03月03日10:35 来源：新浪基金

春节过后，A股市场交投活跃，科技股人气十足，新基建板块也开始逐步发力。后市何去何从，哪些领域有投资机会？记者采访了融通基金研究部总经理、融通中国风1号基金经理彭炜。

彭炜率先回顾春节后的市场行情，“春节后第一个交易日，市场以暴跌的方式表达了恐慌的情绪，随后指数接连上涨，创业板指数等已经创出了春节前的新高。再复盘对比2003年非典的情况，市场已经告诉我们本次新冠肺炎疫情属于事件性冲击，资本市场的运行规律不受事件性冲击的影响。”

　　彭炜判断，资本市场的核心矛盾是稳增长政策下的经济企稳与中美贸易摩擦下的结构性行情，整个市场围绕着这两条主线运行。彭炜解释，回顾中央经济工作会议，定调2020年确保经济运行在合理区间。同时，2020年作为全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，同时考虑到“2020年国内生产总值比2010年翻一番”目标的完成，预计政策仍将以稳增长为优先；中美贸易摩擦去年进入了第一阶段的缓和。我们现在逐步进入后中美贸易摩擦阶段，处于偏缓和的阶段，但中美贸易摩擦仍将反复。

　　彭炜分析，春节后与中美贸易摩擦相关的科技板块表现强势；稳增长因疫情，需要继续观察确认二季度复工后的情况。基于此，我们也会围绕两条主线来做组合配置，并从中找到因为疫情而被错杀的品种。

　　彭炜表示，融通中国风1号的核心资产依然维持在以大科技+大消费的方向上，这是底仓型资产配置，希望以2-3年，甚至更长的时间维度来持有这些核心资产；进攻型资产则是从中观产业角度出发，找到未来至少一年及以上，产业出现拐点的投资机会，为组合带来正贡献。

　　如何判断拐点型的投资机会，彭炜以竣工链来举例说明。从房地产竣工数据来看，2017年-2018年明显下滑，2019年三季度开始出现逐步收敛的拐点。未来一年将迎来一波房地产竣工高峰期，弥补过去两年多的缺口。近年来，房地产开发商的集中度在提升，开发商交付的精装修房比例提升，消费者也更愿意购买精装修房。而开发商的采购模式也出现了变化，这使得行业内部发生一些结构性变化，开发商的集中采购比例加大，能绑定大开发商的公司能获得较高的市场份额。竣工链将迎来景气向上的拐点，而提供精装修且能绑定开发商开展TO B业务的公司，将明显受益。

　　在资产配置中，彭炜一直强调并坚持相对均衡的行业配置以降低单一风险敞口暴露的冲击。从2019年的四季报可以看到，融通中国风1号基金配置的核心板块主要均衡分布在消费电子、半导体+5G产业链、医药、新能源汽车产业链、竣工链+投资品、非医药消费等。目前，彭炜仍旧看好这些行业。

新闻快讯

深度专题

高端访谈

行业资讯

投稿

微信

微博

微直播