原油连跌国内成品油库存将达上限

慧正资讯：美国WTI原油4月期货周二(2月25日)收跌1.53美元约3%，报49.90美元/桶，创2月10日以来最低收盘。布伦特原油4月期货周二收跌1.35美元约2.4%，报54.95美元/桶，创2月11日以来最低收盘。

中国以外地区的疫情呈现扩散趋势，这令原油需求面威胁日益增加，油价无奈连续三日收跌。美国WTI原油期货价格盘中最低触及49.69美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及54.62美元/桶。

随着疫情在全球蔓延，目前韩国、日本成为中国以外相对严重的疫情灾区。据意大利媒体综合意卫生部和公民保护部的政府数据，意大利已有322例确诊病例，11例死亡。在24小时内，法国、德国、奥地利、瑞士、西班牙等国出现新增病例，均与意大利有关。

消息人士称，沙特正考虑解除与俄罗斯长达四年的石油生产联盟，因双方对新冠肺炎疫情影响及响应方式存在分歧。俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)昨日表示，全球产油商都知道，在3月政策会议前召开石油输出国组织(OPEC)紧急会议没有意义。

去库存国内的成品油库存居高不下

1月末，受突发事件的影响，各地区人员出行、交通运输量大幅度下降，致使成品油需求下滑，导致主营成品油库存将出现激增。

汽油方面：春节假期之前，汽油消费旺盛，但进入下旬之后，受国内形势影响，居民外出大幅减少，汽油需求表现十分低迷。

柴油方面：受春节假期影响，柴油需求呈逐步下滑态势，工程、基建、物流运输等行业活跃度逐步降低，柴油消费表现一般，月底达到冰点。受此影响，2020年1月份中国汽柴油消费量均环比下降。整体来看，2月份汽柴油消费量将出现断崖式下跌，预计汽柴油消费量为1300万左右。

2020年1月份中国的汽柴油库存总量在4758万吨，汽柴油库存率在59%，预计2月份中国汽柴油库存上涨至5600万吨，按照国内成品油库容约1亿立方测算，国内汽柴油库存率高达70%左右。

如果按照有效库容80-85%，国内成品油库存即将达到上限值。

中国成品油库存处于高位，目前重点在于“去库存”，需要几个月消耗巨大的库存量。

根据模型计算，按照炼厂保持降负荷操作，预计3月汽柴油将消化1000万吨库存，按照合理库存在3000-4000万吨计算，需要3个月时间才能恢复至合理库存。按照当前国内市场形势，3月份成品油市场出现转机的关键在于终端消费能否复苏。

推荐阅读