【视点】伊朗疫情扩散或影响出口国内甲醇要大涨？

2020年02月26日10:27 来源：广发期货

新型冠状病毒疫情扩散到全球范围内，全球范围内日本、韩国、意大利、新加坡、伊朗这五个国家确诊病历人数居前列。近几日新增病历较多的多家为韩国、意大利、美国和伊朗、日本。目前亚洲范围内除中国外，韩国、日本、伊朗这三个国家感染人数和新增病历均居前列。

甲醇是一种重要的化工中间体，甲醇价格受到宏观经济、原油、天然气、煤炭价格以及下游聚乙烯、聚丙烯的、甲醛等产品供需的影响。

中国是甲醇最大的生产国和消费国，2018-2019年甲醇进口依存度在13-15%之间，虽然进口依存度不高，但进口量占华东和华南地区消费量的比例较大，进口对甲醇价格的影响较大。

伊朗是我国主要的甲醇进口国，同时伊朗也是主要的原油生产国，伊朗的疫情发展对原油和甲醇的影响均较大。伊朗共有甲醇产能891万吨，伊朗产量的50%左右出口到中国，我国从伊朗进口甲醇的量约为20-45万吨左右。

2019年甲醇全年进口量1089万吨，其中，从伊朗进口量达到398.4万吨，占比接近40%。伊朗、韩国和日本与国内都有甲醇贸易，2019年全年从韩国进口甲醇1.82万吨，量比较少，对国内影响不大。中国甲醇出口量较小，对国内供需影响不大。

目前，甲醇价格主要受国内疫情影响，造成国内甲醇开工率大幅缩减，同时下游需求也有较大的影响。未来如果伊朗疫情不及时控制，变成面积较广的感染或停工，出口到中国的量将受到影响。

目前伊朗的甲醇装置运行不稳，停车检修的装置有330万吨，根据船期统计，2月份从伊朗进口到港有18.5万吨。对比之下，2019年甲醇进口量高峰的月份达到120万吨.2020年2月份预计到港量在60-65万吨左右。

甲醇进口量已经有一定幅度的减少，未来如果持续减少，港口库存有望快速去库，港口的外购甲醇制烯烃项目有300万吨，需要甲醇900万吨，外购量有840万吨，单月需求量为70万吨，其中部分是国内长约，部分国外长约。

如果从伊朗进口量减少，同时港口甲醇制烯烃项目不停车，那么港口甲醇供应就会变紧，具体涨幅可以参考1月中旬伊朗装置集体故障对价格造成的影响，周度涨幅在150元/吨左右。但是如果进口减少造成烯烃装置停车，甲醇供应仍然偏于宽松。

如果伊朗疫情大规模爆发，会对从伊朗进口甲醇形成限制，从而使短期内甲醇进口大幅减少，那么，有望造成甲醇港口价格有150-200元/吨的涨幅。

全球范围内疫情发展较快的国家有韩国、日本和伊朗，其中，伊朗的情况对甲醇的影响较大。

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