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PTA：
成本方面，昨日亚洲PX下跌10美元/吨至739美元/吨，PX加工差253美元/吨附近；近两日受国外疫情蔓延影响，国际油价大跌，原料PX跟跌为主，在短期供应宽松及下游面临减产压力下PX价格偏弱。目前PTA现货加工差压缩至411元/吨，TA05盘面加工费575元/吨。
供需方面，汉邦220万吨装置重启，目前PTA负荷85%附近；聚酯负荷略回升至62%附近。昨日江浙涤丝产销依旧清淡，平均估算在2成左右。终端复产较为缓慢，部分复工但复产偏缓，涤丝刚需不足；局部工厂偏低价下有一些下游备货，但幅度较为有限，整体下游维持观望心态。目前涤丝工厂库存压力较大，随着部分工厂产量的回归，不排除局部价格的下调，而大厂出于库存贬值的考虑，不排除在下游开工正常前依旧持稳优惠商谈为主。
现货方面，受原油价格下行影响，昨日早盘PTA期货低开，日内PTA成交氛围一般， 2月主港货源主流成交在05贴水160附近，成交价格在4320-4340元/吨，贸易商出货，贸易商和聚酯工厂采购。主港货源现货基差2005-160。
总体来看，目前PTA开工率偏高，而聚酯负荷因库存压力或回升缓慢，PTA仍在加速累库（上周累库25万吨左右，目前PTA社会库存250万吨偏上）。后期在库存压力下，不排除PTA加工费压缩至300元/吨或偏下水平。即使3月下游能恢复到正常水平（考虑到疫情，整体开工水平将低于往年），TA05合约面临的库存压力也将非常大。近两日受国外疫情蔓延影响，国际油价大跌，短期PTA在成本和供需双弱情况下走势偏弱。策略上，单边偏空操作；关注无风险期现套利机会（基差-160偏下）；TA5/9跨期反套继续持有至-200~-150附近。后期关注产业链装置检修情况。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇价格重心窄幅整理为主，市场商谈尚可。开盘乙二醇快速回落，现货市场低位成交至4380元/吨附近，随后市场趋于稳定。午后乙二醇市场价格窄幅整理为主，现货商谈围绕4390-4405元/吨展开。美金方面，MEG外盘重心小幅回落，3月船货成交为主，主流商谈围绕527-530美元/吨展开，到港船货商谈偏低，日内个单522美元/吨附近成交。
供需方面，截至2月21日，国内乙二醇整体开工负荷在71.17%（国内MEG产能1118.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在74.85%（煤制总产能为489万吨/年）。截至2月24日，华东主港地区MEG港口库存约73.8万吨，环比上期增加9.2万吨。
聚酯负荷略回升至62%附近。昨日江浙涤丝产销依旧清淡，平均估算在2成左右。终端复产较为缓慢，部分复工但复产偏缓，涤丝刚需不足；局部工厂偏低价下有一些下游备货，但幅度较为有限，整体下游维持观望心态。目前涤丝工厂库存压力较大，随着部分工厂产量的回归，不排除局部价格的下调，而大厂出于库存贬值的考虑，不排除在下游开工正常前依旧持稳优惠商谈为主。
总体来看，目前国内MEG开工率偏高，且浙石化和恒力新装置进展顺利（目前浙石化MEG7成负荷；恒力一线90万吨8成负荷偏上，二线90万吨6成负荷，已逐步实现量产）；昨日涤丝产销持续疲弱，聚酯在高库存压力下短期负荷回升缓慢。短期MEG供应压力不减，需求端依旧偏弱，2月MEG整体将大幅累库。且近两日受国外疫情蔓延影响，国际油价大跌，预计短期MEG在成本和供需双弱情况下走势偏弱。策略上，单边偏空操作；在需求有明显好转前，EG跨期仍以反套为主。后期仍关注终端需求恢复及物流情况。
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