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PTA：
成本方面，昨日亚洲PX下跌6美元/吨至743美元/吨，PX加工差持稳至251美元/吨附近；近期原油低位反弹，原料PX被动跟涨为主，在短期供应宽松及下游面临减产压力下反弹空间有限。目前PTA现货加工差433元/吨，TA05盘面加工费551元/吨。
装置方面，华东一套35万吨PTA装置2月5日停车，重启时间待定；华东一套120万吨PTA装置近期降负至8-9成左右；华东一套70万吨PTA装置负荷降至9成；据悉西南一套90万吨PTA装置目前负荷9成偏上，计划2月下旬停车；西南一套100万吨PTA装置初步预计2.20附近重启，该装置于去年12月底停车检修；据悉东北一套250万吨PTA装置因核心设备需要检修，2月9日起目前半负荷运行，恢复时间待定。华北一套34万吨PTA装置目前负荷7成左右，华东一套40万吨PTA装置目前负荷6成；据悉华南一套450万吨PTA装置上周末提负荷至8成左右。
供需方面，目前PTA负荷78.4%附近；本周有几套装置重启，聚酯负荷略回升至60%偏上，但周末附近将有120万吨装置检修。昨日江浙涤丝工厂陆续恢复正常销售，局部工厂开始下跌，但市场交投依然清淡，综合产销在10%以内，大部分工厂维持0产销，局部零星成交，产销在5-30%。目前来看，长丝工厂库存压力明显较大，下游复工速度相对较慢。短期预计涤丝仍将弱势下行。
现货方面，昨日PTA期货震荡下跌，日内PTA成交气氛活跃，成交放量，主港货源成交基差在05贴水140-165，仓单货源在05贴水115附近成交。成交价格区间4300-4370附近，供应商出货为主，贸易商和聚酯有采购。3月部分货源在05贴水120附近成交。主港货源现货基差2005-150。
总体来看，虽然部分PTA工厂降负或停车，但开工率相对下游仍偏高，PTA仍在加速累库。后期在库存压力下（上周累库20万吨以上，目前PTA社会库存已接近250万吨），不排除PTA加工费压缩至300元/吨或偏下水平。昨日涤丝继续清淡，聚酯在高库存下短期负荷回升困难。近期PTA在油价支撑下较为坚挺，但在累库压力下反弹乏力，预计短期PTA窄幅震荡为主，震荡区间4200~4500。短期来看，在油价支撑下TA向下空间不大，但目前供需矛盾仍较突出，暂无反弹驱动。策略上，单边可在震荡区间4200~4500短线操；关注基差-160偏下时无风险期现套利机会；目前TA5/9跨期反套继续持有至-150偏下。后期关注产业链装置检修情况。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇价格重心震荡回落，市场交投尚可，整体商谈围绕近期货源展开。上午MEG盘面表现坚挺，近期货源成交围绕4365-4395元/吨附近，买盘跟进尚可。下周乙二醇价格重心震荡回落，整体商谈较为僵持。美金方面，MEG外盘重心小幅回落，人民币贬值下买盘跟进较为谨慎，商谈围绕524-528美元/吨展开，成交偏淡。
供需方面，截至2月13日，国内乙二醇总体负荷在77.96%附近，节后开工率维持偏高水平，传统装置中EO/EG产量回切明显；煤制乙二醇负荷在74.03%，受交通运输影响部分装置原料紧张从而降负运行。总体来看，受疫情影响各省市交通管制严格，乙二醇产品输出明显受限，各生产工厂产品库存增量明显，不排除后期因高库存倒逼使得减停产加剧。截至2月17日，华东主港地区MEG港口库存约64.6万吨，环比上期下降7万吨，主要因为天气原因，近期华东大部分时间封航。据CCF不完全统计，2月17日至2月23日，华东港口预计到货总量在21万吨附近。
本周有几套装置有重启计划，聚酯负荷略回升至60%偏上，但周末附近将有120万吨装置检修。昨日江浙涤丝工厂陆续恢复正常销售，局部工厂开始下跌，但市场交投依然清淡，综合产销在10%以内，大部分工厂维持0产销，局部零星成交，产销在5-30%。目前来看，长丝工厂库存压力明显较大，下游复工速度相对较慢。短期预计涤丝仍将弱势下行。
总体来看，目前国内MEG开工率偏高，且浙石化和恒力新装置进展顺利（目前浙石化MEG7成负荷；恒力一线90万吨8成负荷偏上，二线90万吨已出合格品，已逐步实现量产）；而昨日涤丝成交继续清淡，且聚酯在高库存下短期负荷回升困难。短期MEG供应压力不减，需求端依旧偏弱，2月MEG整体将大幅累库，反弹缺乏有效驱动，预计短期MEG震荡为主，EG05震荡区间4200~4500。单边可在震荡区间4200~4500短线操做；在需求有明显好转前，EG跨期仍以反套为主。后期仍关注终端需求恢复及物流情况。
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