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聚烯烃：
现货LLDPE膜级价格方面，前一交易日华北LLDPE低端价6600元/吨，华东LLDPE低端价6600元/吨，外盘市场LLDPE低端货源成交800美元/吨，完税后折合人民币价格6900元/吨，相对油制LLDPE尚无进口利润。现货PP标品价格方面，前一交易日华北拉丝低端价6500元/吨，华东拉丝低端价6650元/吨，华南拉丝低端价6550元/吨。
库存方面，前一交易日石化PE+PP早库存162万吨，处高位水平，近几日库存呈累积趋势。
基差方面，前一交易日L主力05合约基差-265，PP主力05合约基差-355。
观点：昨日聚烯烃L和PP期货双双上涨超1%，我们认为主要驱动是市场对国内新冠肺炎疫情好转和产业链不断复工采货备货好转的反映，然而当前上游石化库存和煤制企业库存高企，两油早库存已破160万吨的历史高位，同时L和PP主力05均已升水现货超250，期现套利空间有望打开，同时新冠肺炎疫情防控形势依然严峻，下游工厂完全复工较难实现且仍面临较多阻力，致使上游工厂高库存去化问题短期或难以解决，我们认为L和PP主力05反弹或有限，另外考虑到聚烯烃L和PP当前绝对价格已濒临至低位，L接近成本线附近，PP亦接近MTO和外采丙烯工艺成本附近，部分已经亏损，故成本支撑对L和PP价格作用仍不可忽视。综上，我们维持中短期聚烯烃弱势震荡的观点，建议短线操作为主，反弹可短空，建议持续关注中国疫情的进展和库存去化状况。
PTA：
成本方面，昨日亚洲PX上涨8美元/吨至749美元/吨，PX加工差持稳至251美元/吨附近；近期原油低位反弹，原料PX被动跟涨为主，在短期供应宽松及下游面临减产压力下反弹空间有限。目前PTA现货加工差393元/吨，TA05盘面加工费557元/吨。
装置方面，华东一套35万吨PTA装置2月5日停车，重启时间待定；华东一套120万吨PTA装置近期降负至8-9成左右；华东一套70万吨PTA装置负荷降至9成；据悉西南一套90万吨PTA装置目前负荷9成偏上，计划2月下旬停车；西南一套100万吨PTA装置初步预计2.20附近重启，该装置于去年12月底停车检修；据悉东北一套250万吨PTA装置因核心设备需要检修，2月9日起目前半负荷运行，恢复时间待定。华北一套34万吨PTA装置目前负荷7成左右，华东一套40万吨PTA装置目前负荷6成；据悉华南一套450万吨PTA装置上周末提负荷至8成左右。
供需方面，目前PTA负荷78.4%附近；聚酯负荷快速下降至59.5%左右。昨日江浙涤丝工厂陆续恢复销售，丝价暂报稳为主，个别开始下跌，市场交投清淡。目前长丝工厂库存压力较大（截至上周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在22.4、22.2、33.5天。），而下游复工速度却相对较慢，短期预计涤丝弱势下行。
现货方面，昨日PTA期货震荡上涨，日内PTA成交气氛一般，个别供应商买盘，2月主港货源成交基差在05贴水140-160，成交多集中在05贴水160附近，成交价格区间4330-4360附近，贸易商出货为主。主港货源现货基差2005-155。
总体来看，虽然部分PTA工厂降负或停车，但开工率相对下游仍偏高，PTA仍在加速累库。后期在库存压力下（上周累库20万吨以上，目前PTA社会库存已突破200万吨），不排除PTA加工费压缩至300元/吨或偏下水平。昨日涤丝有所成交，但非常清淡，且聚酯在高库存下短期负荷回升困难。近期PTA在油价支撑下较为坚挺，但在累库压力下反弹乏力，预计短期PTA窄幅震荡为主。短期来看，在油价支撑下TA向下空间不大，但目前供需矛盾仍较突出，暂无反弹驱动。策略上，单边观望，关注基差变化，TA05冲高时出现无风险期现套利机会（基差-160偏下）；目前TA5/9跨期反套继续持有至-150偏下。后期关注产业链装置检修情况。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈尚可。上午盘面坚挺上行，市场商谈良好，2月货源买盘跟进尚可，成交多围绕4340-4380元/吨展开，3月下期货升水50元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心坚挺上行，市场商谈尚可，530美元/吨附近贸易商参与报盘偏多，日内主流成交在528美元/吨附近。
供需方面，截至2月13日，国内乙二醇总体负荷在77.96%附近，节后开工率维持偏高水平，传统装置中EO/EG产量回切明显；煤制乙二醇负荷在74.03%，受交通运输影响部分装置原料紧张从而降负运行。总体来看，受疫情影响各省市交通管制严格，乙二醇产品输出明显受限，各生产工厂产品库存增量明显，不排除后期因高库存倒逼使得减停产加剧。截至2月17日，华东主港地区MEG港口库存约64.6万吨，环比上期下降7万吨，主要因为天气原因，近期华东大部分时间封航。
下游聚酯负荷快速下降至59.5%左右。昨日江浙涤丝工厂陆续恢复销售，丝价暂报稳为主，个别开始下跌，市场交投清淡。目前长丝工厂库存压力较大（截至上周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在22.4、22.2、33.5天。），而下游复工速度却相对较慢，短期预计涤丝弱势下行。
总体来看，目前国内MEG开工率偏高，且浙石化和恒力新装置进展顺利（目前浙石化MEG7成负荷；恒力一线90万吨8成负荷偏上，二线90万吨试车，目前已出料，后续将逐步实现量产）；而昨日涤丝有所成交，但非常清淡，且聚酯在高库存下短期负荷回升困难。因近期华东港口封航较多，导致MEG港口库存大幅下降，昨日盘面走势受到提振。但整体看，短期MEG供应压力不减，需求端依旧偏弱，2月MEG整体将大幅累库，反弹缺乏有效驱动，预计短期MEG震荡为主，EG05关注4500附近压力。在需求有明显好转前，EG跨期仍以反套为主。后期仍关注终端需求恢复及物流情况。
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