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PTA
成本方面，上周亚洲PX上涨4美元/吨至742美元/吨，PX加工差至251美元/吨附近；近期原油低位反弹，原料PX被动跟涨，仍受浙石化投产压制。目前PTA现货加工差403元/吨，TA05盘面加工费566元/吨。
装置方面，华东一套35万吨PTA装置2月5日停车，重启时间待定；华东一套120万吨PTA装置近期降负至8-9成左右；华东一套70万吨PTA装置负荷降至9成；据悉西南一套90万吨PTA装置目前负荷9成偏上，计划2月下旬停车；西南一套100万吨PTA装置初步预计2.20附近重启，该装置于去年12月底停车检修；据悉东北一套250万吨PTA装置因核心设备需要检修，2月9日起目前半负荷运行，恢复时间待定。
供需方面，目前PTA负荷77.2%附近；聚酯负荷快速下降至59.5%左右。受疫情影响，上周江浙涤丝依旧产销基本为0，工厂零星出现几十吨的销售。终端加弹、织机复工较为有限，交通依旧不畅，仅个别下游刚需补货需要，涤丝需求依旧缺失。涤丝工厂库存依旧整体上升较多。截至周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在22.4、22.2、33.5天。下游复工和物流恢复进度缓慢，丝价明显承压，短期预计涤丝弱势下行。
现货方面，上周PTA期货震荡偏强，现货基差走弱，现货价格区间波动。周初，聚酯工厂负荷延续下降，物流管控等因素影响，PTA累库压力进一步升级，部分装置负荷下调，市场买盘气氛清淡；周中，主流供应商报盘，基差降至140附近，套利空间扩大，贸易商买盘积极，远月货源成交放量。然而现货市场清淡维持，基差进一步走弱，部分现货货源基差降至160-170附近，带动成交价格下行。临近周末，供应商买盘带动，部分成交基差小幅回升至140附近，成交价格上涨。周内成交来看，成交气氛逐渐好转，远月货源成交放量，供应商出货为主，贸易商买盘，个别工作日日均量在5~6万吨，现货成交清淡。
总体来看，虽然部分PTA工厂降负或停车，但开工率相对下游仍偏高，PTA仍在加速累库。后期在库存压力下（上周累库20万吨以上，目前PTA社会库存已突破200万吨），不排除PTA加工费压缩至300元/吨或偏下水平，届时倒逼PTA装置加大检修力度。预计短期PTA低位震荡为主。短期来看，4200附近是PTA阶段性底部，短期向下空间不大，但目前供需矛盾仍较突出，暂无反弹驱动。策略上，关注基差变化，TA05冲高时出现无风险期现套利机会（基差-160偏下）；目前TA5/9跨期反套继续持有至-200~-150附近。后期关注产业链装置检修情况。
MEG
现货方面，上周乙二醇价格重心低位调整为主，市场商谈一般。周内现货商谈围绕4300-4400元/吨展开，现货基差多维持在-（70-90）元/吨附近，周中低位市场买盘跟进尚可，个别聚酯工厂低位参与询盘。至周五，乙二醇维持在4320-4340元/吨附近，市场成交趋于清淡。周内远月期货小幅升水，整体幅度在45-55元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心低位小幅回落，市场商谈一般，下半周成交有所放量。周内近期到港船货商谈多围绕517-523美元/吨展开，远月船货升水5-6美元/吨附近，场内融资商参与询盘为主。上周乙二醇内外盘维持倒挂为主，整体水平维持在80-100元/吨附近。周内乙二醇船货成交最高在528美元/吨，最低成交在517美元/吨附近。
供需方面，截至2月6日，国内乙二醇总体负荷在80.24%附近，节后开工率维持偏高水平，传统装置中EO/EG产量回切明显；煤制乙二醇负荷在75.46%，受交通运输影响部分装置原料紧张从而降负运行。总体来看，受疫情影响各省市交通管制严格，乙二醇产品输出明显受限，各生产工厂产品库存增量明显，不排除后期因高库存倒逼使得减停产加剧。截至2月10日，华东主港地区MEG港口库存约71.6万吨，环比上期增加4.6万吨。据华瑞信息不完全统计，2月10日至2月16日，预计华东主港到货量18.1万吨附近。
下游聚酯负荷快速下降至59.5%左右。受疫情影响，上周江浙涤丝依旧产销基本为0，工厂零星出现几十吨的销售。终端加弹、织机复工较为有限，交通依旧不畅，仅个别下游刚需补货需要，涤丝需求依旧缺失。涤丝工厂库存依旧整体上升较多。截至周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在22.4、22.2、33.5天。下游复工和物流恢复进度缓慢，丝价明显承压，短期预计涤丝弱势下行。
总体来看，目前国内MEG开工率偏高，且浙石化和恒力新装置进展顺利（目前浙石化MEG7成负荷；恒力一线90万吨8成负荷偏上，二线90万吨试车，目前已出料，后续将逐步实现量产）；而下游聚酯因终端复工缓慢，库存快速且大幅积累，聚酯负荷下降至60%以下。2月MEG整体将大幅累库，预计短期MEG弱势震荡为主。策略上，EG05可能仍有一定下行空间，短期关注4200附近支撑；在需求有明显好转前，EG跨期仍以反套为主。后期仍关注终端需求恢复及物流情况。
甲醇现货市场弱势下跌，江苏下跌15元/吨至2005元/吨。内蒙下跌至1400元/吨。企业供应长约，整体成交清淡。
外盘CFR中国报价225美元/吨，下跌2美元/吨，进口利润90元/吨左右。CFR东南亚报价下降至257美元/吨。
【供应】
截至2月13日，国内甲醇整体装置开工负荷为61.66%，环比下滑7.82%；西北地区的开工负荷为71.40%，环比下降7.45%。本周期内，西北地区部分装置延续降负或者停车，西北地区甲醇开工负荷下降；加之安徽、山东、河南等地区部分甲醇装置停车，导致全国甲醇开工负荷持续下降。
外盘装置：外盘多套装置恢复，伊朗ZPC165万吨,marjan165万吨重启，卡唯230万吨本周重启，FPC100万吨预计本周重启，busher165万吨推迟投产。马来西亚75万吨小装置一季度计划停车，文莱85万吨一季度计划停车，沙特485万吨装置2月初计划检修50-60天。
【需求】
国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷81.93%，较上周（2月1日）下降3.8个百分点。春节后，因物流受限影响企业成品销售，个别企业原料供应也略受影响，所以近期国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷陆续下降。二甲醚因为湖北、河南、山西和陕西部分装置降负运行，导致开工负荷下降。醋酸因部分装置降负，导致开工负荷下降。
【库存】
整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续增长至102.9万吨，环比上周四（2月6日）整体沿海库存在94.29万吨）上涨8.61万吨，涨幅在9.13%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在36.7万吨。据卓创资讯不完全统计，从明日（2月14日）至3月1日中国甲醇进口船货到港量在37.89万-38万吨附近。
【操作建议】
由于疫情发展继续上下游企业开工均推迟，库存压力较大，甲醇开工率下滑，下游开工亦下滑明显，库存增加，甲醇供需双弱，外盘装置恢复，进口恢复预计要等到3月份，甲醇建议偏空操作，关注2050压力和1900支撑。
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