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PTA
成本方面，昨日亚洲PX下跌5美元/吨至733美元/吨，PX加工差至257美元/吨附近；浙石化另一条线200万吨PX装置已开车，PX供应将逐步宽松，后期PX价格仍受到压制。目前PTA现货加工差454元/吨，TA05盘面加工费567元/吨。
装置方面，华东一套35万吨PTA装置2月5日停车，重启时间待定；华东一套120万吨PTA装置近期降负至8-9成左右；华东一套70万吨PTA装置负荷降至9成；西南一套90万吨PTA装置负荷降至7成；华南一套110万吨PTA装置月初短暂停车5-6天，目前已经恢复。
供需方面，目前PTA负荷86%附近；聚酯负荷快速下降至61.3%偏下。受春节疫情影响，大多工厂推迟至正月十五后上班，仅少数工厂正常销售，近日涤丝市场交投持续清淡。节后上游聚酯原料成本塌陷，工厂库存已然较高，丝价明显承压，短期预计丝价弱势下行。节后大概率会出现工人不到位情况，终端复工会较往年缓慢，近期聚酯工厂大幅累库，后期聚酯开工也会相应延迟或进一步降低负荷，不排除聚酯负荷下降至60%以下。
现货方面，昨日PTA期货区间震荡，日内PTA报盘居多，部分供应商报盘，递盘在130附近，成交量一般， 2月主港现货货源在05贴水130附近有成交，成交价格在区间4300-4325元/吨附近，月底货源在05贴水120附近成交。供应商和贸易商出货，聚酯和贸易商采购。主港货源现货基差2005-130。
总体来看，短期PTA和聚酯均处加速累库过程，预计短期PTA低位震荡为主。目前部分PTA工厂有降负出现，但规模不大而且以小厂为主，如果PTA维持当前开工水平，后期PTA库存压力较大，加工费将继续压缩，届时将倒逼PTA装置检修。短期来看，4200附近是PTA阶段性底部，向下空间不大，但是也没有向上的驱动，目前操作空间不大；目前TA5/9跨期反套继续持有至-200~-150附近。后期关注产业链装置检修情况。
MEG
现货方面，昨日乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈一般，日内主流成交围绕4375-4400元/吨展开，现货基差多在-20元/吨附近，3月下期货升水20-30元/吨附近。场内适量贸易商参与交投，聚酯工厂观望为主。美金方面，MEG外盘重心小幅上行，2月船货商谈多围绕528-530美元/吨展开，融资商参与询盘为主。
供需方面，截至2月6日，国内乙二醇总体负荷在80.24%附近，较节前基本持平，其中受产能基数调整影响。实际运行情况来看，春节期间总开工率小幅提升，传统装置中EO/EG产量回切明显；煤制乙二醇负荷在75.46%，较节前回落10个点附近，受交通运输影响部分装置原料紧张从而降负运行。总体来看，受疫情影响各省市交通管制严格，乙二醇产品输出明显受限，各生产工厂产品库存增量明显，不排除后期因高库存倒逼使得减停产加剧。截至2月3日，华东主港地区MEG港口库存约67万吨，环比上期增加22.3万吨。据华瑞信息不完全统计，2月3日至2月9日，预计华东主港到货量12.2万吨附近。聚酯负荷快速下降至61.3%偏下。受春节疫情影响，大多工厂推迟至正月十五后上班，仅少数工厂正常销售，近日涤丝市场交投持续清淡。节后上游聚酯原料成本塌陷，工厂库存已然较高，丝价明显承压，短期预计丝价弱势下行。节后大概率会出现工人不到位情况，终端复工会较往年缓慢，近期聚酯工厂大幅累库，后期聚酯开工也会相应延迟或进一步降低负荷，不排除聚酯负荷下降至60%以下。
总体来看，目前国内MEG开工率偏高，且浙石化和恒力新装置进展顺利（目前浙石化MEG已6成负荷，恒力一条线7成负荷，另一条线本周试车）；而下游聚酯因终端推迟开工，库存快速且大幅积累，聚酯负荷下降至61.3%附近。短期MEG和聚酯均处加速累库过程， 2月MEG整体将大幅累库，预计短期MEG弱势震荡为主。策略上，EG05仍有一定下行空间，短期关注4200附近支撑。后期仍关注终端需求恢复及物流情况。
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