全球化学品供应及需求受到中东局势升级的威胁

慧正资讯：导致伊朗和沙特阿拉伯之间的霍尔木兹海峡关闭的军事行动可能会严重扰乱全球化学品和石油产品贸易，对世界本已脆弱的制造业经济产生连锁反应。

2020年1月3日，美国击毙伊朗革命卫队海外部队司令General Qasem Soleimani，这可能会进一步加剧中东的紧张局势。1月8日，伊朗以***袭击驻伊美军进行报复。

霍尔木兹海峡是一条重要的航道，将中东石油和化学品出口国与世界其他地区连接起来。全球超过20%的石油液体和相当大比例的化学品通过海峡运输。

ICIS亚洲高级顾问John Richardson援引ICIS供需数据库对2020年聚烯烃出口的预测称，其中包括将通过海峡出口的410万吨中东高密度聚乙烯（HDPE）产量。

在出口高于进口的所有处于净出口地位的地区中，这占全球净出口总额的38%。

线性低密度聚乙烯（LLDPE）的供应风险更大，全球净出口的51%（470万吨）似乎都在那里。低密度聚乙烯（LDPE）是最危险的，中东地区通过海峡出口的净出口量为310万吨，占全球总出口量的68%。

霍尔木兹海峡航运严重中断的其他重要产品包括单乙二醇（MEG）、乙烯和甲醇。

在全面战争的情况下，海峡可能会完全关闭，在很长一段时间内切断区域化学品出口。较小的冲突可能会导致海峡交通周期性中断。

对于已经供过于求的化学品市场，如聚烯烃、异氰酸酯和MEG，来自中东的任何供应冲击都不会产生太大影响，因为其他地方的产能可以作为回应。这发生在2019年9月沙特阿拉伯石油加工设施遭到袭击后，袭击切断了地区化工设施的原料供应。

在美国的袭击和伊朗的回应之后，油价飙升了5%，达到每桶70美元以上，然后略有回落，但仍然远远高于事件发生前的水平。

油价上涨会抑制消费者的支出，因此任何持续的上涨都可能损害全球经济增长。制造业经济已经很脆弱，美国和欧洲的采购经理指数（PMI）均为负值。

随着中美贸易战加深，主要经济体增长放缓，2019年商业和消费者信心恶化。任何中东冲突都可能进一步损害这一点。

ICIS市场需求首席分析师Rhian O’Connor认为，石化行业受到的主要影响是市场情绪。

“制造业的需求仍然非常疲弱，悲观情绪高涨，投资低迷。潜在的冲突将进一步抑制全球生产商的投资意愿。由于生产商难以通过供应链传递这一信息，原材料价格上涨将导致利润率下降。在这个脆弱的时刻，任何消费价格的上涨都可能削弱终端市场的需求。”

根据Richardson的数据，东北亚地区石脑油裂解装置的乙烯和PE可变成本利润率在整个2019年都在下降，去年12月降至90美元/吨，为ICIS自2000年开始记录以来的最低水平。

更高的油价将进一步挤压这些地区，而与此同时，由于美国对该地区供应的增加，需求正在受到影响。

不同寻常的是，2019年苯价差也有六个月低于100美元/吨。

“油价上涨将对经济造成负担，降低经济增长，让石化生产商的日子变得更糟。我认为这可能是比任何供应中断都更大的问题，”他补充说。

International eChem主席Paul Hodges担心这一发展将给化学工业带来额外的不确定性。

他说：“企业已经在担心全球经济放缓、保护主义抬头以及油价相对较高导致的利润率下滑.现在的风险是，对可获得性的担忧会导致一段时间的价格上涨，这是由恐慌性购买造成的，然后由于需求疲软，这些价格无法传递给终端用户。”

他认为，考虑到对石油市场供应和价格的可能影响，霍尔木兹海峡面临的任何威胁几乎肯定会使全球经济陷入彻底衰退。

鉴于这场冲突不太可能很快得到解决，霍奇斯敦促首席执行官们把重点放在应急计划上，而不是想当然地认为他们可以“一切照旧”，特别是在国际货币基金组织（IMF）已经警告全球经济处于“岌岌可危”的情况下。

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