供应过剩恐卷土而来油价或进一步下滑

2020年01月13日17:00 来源：油消息

慧正资讯：1月13日，美国能源调查公司Rystad Energy表示，只要市场上的原油供应不受影响，油价将继续面临下跌的风险，欧佩克将面临更大的减产压力，以便在2020全年将布油价格维持在每桶60美元左右。调查显示，欧佩克不仅在2019年12月继续削减原油产量，而且还比原计划提前一个月实现了2020年第一季度的最大减产目标。市场愈发关注欧佩克是否会将减产协议延长至6月底。

机构称油价可能进一步下滑

自美国在巴格达发动无人机袭击、打死伊朗将军苏莱曼尼以来，油价经历了动荡的一周。随着美国和伊朗导弹袭击事件后紧张局势达到顶峰，石油市场消化了风险溢价。

Rystad Energy的石油市场研究主管Bjornar Tonhaugen表示，对于投资者来说，重要的是忽略夸张的新闻报道，关注市场基本面，包括非欧佩克石油供应的持续增长，以及石油需求增速趋缓等消息--所有这些都指向2020年石油供应过剩，而非供应赤字。即便是在中东地缘政治局势紧张的情况下，布油也完全有可能跌至60美元以下。

油价仍会对波斯湾紧张局势的消息做出剧烈反应，尽管现在的反应不如美国页岩油革命之前剧烈。鉴于仅沙特、伊拉克、阿联酋、科威特、伊朗、阿曼和卡塔尔这七个海湾国家在2019年12月的石油日产量约为2400万桶，该地区对石油市场的重要性不言而喻。

这六个国家2019年12月的原油产量如下

由于德黑兰政权受到严厉制裁，伊朗已不再是官方认可的全球主要产油国。这意味着美国和伊朗之间冲突的真正风险被推到了邻国伊拉克，那里驻扎着5000名美国士兵，而伊朗正在那里争夺政治权力。任何发生在伊拉克的代理人战争都将使该国近470万桶/日的原油和凝析油产量面临风险。

然而，地缘政治驱动的油价波动如今已较为缓和，一个关键原因是美国页岩油产量对全球石油供应的稳定作用。美国页岩油的显著增长为市场带来了一个重要的平衡力量，因为这有助于抵消破坏性事件带来的影响，比如9月份沙特石油基础设施遭受的无人机袭击，以及苏莱曼尼将军遇刺后的地缘政治紧张局势。

Rystad Energy预测，在2020年的最后9个月，市场对OPEC石油的需求平均为2830万桶。相比之下，欧佩克在2019年12月的实际产量为2960万桶/日，而该组织2020年第一季度的潜在产量目标为2920万桶/日。这样看来，油市的确面临供应过剩的风险。

欧佩克减产力度大于计划，市场关注是否延长减产协议至6月底

1月12日，能源分析师Tsvetana Paraskova称，欧佩克的减产力度大于计划。标准普尔全球普氏能源资讯月度调查显示，欧佩克不仅在2019年12月继续削减原油产量，而且还比原计划提前一个月实现了2020年第一季度的最大减产目标。

中东紧张局势加剧，导致欧佩克及其盟友在2020年3月之后的计划又出现了一个未知因素。2020年3月，欧佩克+目前削减幅度最大的减产协议将到期。

荷兰国际的策略师表示，全球原油需求增长依然乏力，市场将密切关注欧佩克下一步的行动。

随着2020年3月临近，市场将越来越担心，欧佩克是否会将减产协议延长至6月底。此外，市场对石油需求的担忧也依然存在。尽管中美达成第一阶段的贸易协议可能会带来一些缓解，但炼油利润率仍面临压力，这表明目前的石油需求并不大。

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