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聚烯烃：
现货LLDPE膜级价格方面，前一交易日华北LLDPE低端价7200元/吨，华东LLDPE低端价7150元/吨，外盘市场1月装LLDPE低端货源成交830美元/吨，完税后折合人民币价格7144元/吨。现货PP标品价格方面，前一交易日华北拉丝低端价7300元/吨，华东拉丝低端价7550元/吨，华南拉丝低端价7650元/吨。
库存方面，前一交易日石化PE+PP早库存73.5万吨。
基差方面，前一交易日L主力05合约基差-225，PP主力05合约基差-47。
L观点：昨日L跟随油价上行，不过夜盘国际油价回落，L亦有小幅回调，近期L走势跟随油价走势明显，待国际油价受中东局势的情绪影响降温后L将大概率走自身基本面。基本面上看，浙江石化PE装置已正式投料生产，且市场预期恒力石化装置亦于1月底投产，或使L承压下行，不过我们认为L可能下行的空间可能不会太大，主要是因为当前整个产业链库存仍然不高，价格有支撑，同时外商今年年底销售压力不及去年，挺价意愿较强，远月报盘货源均呈升水状态，且据消息称2020年一季度外商乙烯和聚合装置检修较多，预计来自外盘的供应压力将有所减弱，且1季度国内暂无其他PE装置能够投产释放供应增量。综合看，考虑内外因素，我们认为当前到明年一季度L可能相对抗跌，整体或呈区间震荡走势，且不排除有反弹的机会，7000附近可能是05合约强支撑位。
PP观点：昨日PP跟随油价上行，不过夜盘国际油价回落，PP亦有小幅回调，近期PP走势跟随油价走势明显，待国际油价受中东局势的情绪影响降温后PP将大概率走自身基本面。基本面上看，浙江石化PP装置已正式投料生产，且市场预期恒力石化装置亦于1月底投产，PP近期供应压力较大，PP现货价格持续下跌，当然其中也不乏华北因执行高压环保政策导致下游工厂被迫限产或停产的助跌，同时今年春节假期较往年偏早，塑料制品下游工厂大概率到1月中开始陆续放假停车，需求或进一步萎缩，PP来自供应端的利空将不断强化，05价格重心趋势上大概率仍要走弱。
操作策略：考虑到明年新产能投放PP增速高于L，且一季度外商L装置检修较多，建议考虑做PP-L09价差的缩小，可长期持有，价差反弹时可酌情加仓；短期05合约看，L PP或受油价坚挺反弹而有适度跟随反弹机会，但我们认为PP行情受此提振作用有限，更多在于PP自身基本面的主导作用，仍建议采取滚动逢高做空PP 05合约的策略，视基本面和库存情况酌情建仓做空，关注产能投放进展和库存的变化情况。
PTA：
成本方面，受原油上涨提振，昨日亚洲PX价格上涨8美元/吨至850美元/吨，PX加工差小幅压缩至269美元/吨附近；下半年因效益较差，PX装置减产较多，年底PTA有新装置投产，导致短期PX供需偏紧，但后期PX仍受到浙石化新装置投产压制，PX反弹空间有限。目前PTA现货加工差501元/吨，TA05盘面加工差624元/吨，加工费修复，成本支撑弱化，1月累库预期仍较强，加工费有压缩预期。
供需方面，三房巷120万吨PTA装置重启，目前PTA负荷小幅回升83.2%附近；聚酯负荷83%偏下。近期聚酯装置变动增多，1月起装置检修将陆续集中；1月10-15日前后，江浙终端结束生产。周末至昨日，江浙市场POY局部优惠缩小，FDY局部涨50-100，涤丝产销整体回升。美伊冲突升温，中东局势不稳，原油价格随之大幅上涨，带动聚酯原料端上行，部分下游在看涨预期下备货有所提升。成本抬升下，短期丝价偏强。
现货方面，昨日原油上涨，期货积极跟涨，不过买气仍维持清淡，日内PTA成交氛围一般， 1月中上货源主港现货主流成交在05贴水110附近，成交价格在4960-4990元/吨。1月中下货源在05贴水115附近成交，2月货源在05贴水110-120附近有成交。贸易商买卖为主。主流货源成交平均基差在2005-110。
总体来看，虽然近期PTA检修增加，但聚酯已进入加速降负阶段，且中泰120万吨新装置顺利投产，1月PTA大幅累库预期依然存在，供需偏弱格局难以改变。近期PX和PTA均受到油价上涨提振，但隔夜油价高位回落，TA夜盘跟随回调。目前TA供需面偏弱，自身上涨驱动不强，走势跟随油价震荡为主。策略上，关注油价上涨持续性，TA05可在5100附近逢高试空，买执行价5100或以上的看涨期权作为保护。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈尚可。上午乙二醇价格重心坚挺上行，受宏观气氛带动明显，市场买盘跟进积极。午后乙二醇价格重心高位坚挺，市场交投一般。美金方面，MEG外盘重心上行明显，市场商谈好转，场内买盘跟进力度尚可，1月下船货590-595美元/吨展开商谈，近期到港商谈多在600美元/吨上方。
供需方面，截至1月2日，国内乙二醇整体开工负荷在74.50%（国内MEG产能1078.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在78.17%（煤制总产能为449万吨/年）；华东主港地区MEG港口库存约49.6万吨，环比上期减少1.3万吨。据华瑞信息不完全统计，1月6日至1月12日，预计华东主港到货量18.4万吨附近。周末至昨日，江浙市场POY局部优惠缩小，FDY局部涨50-100，涤丝产销整体回升。美伊冲突升温，中东局势不稳，原油价格随之大幅上涨，带动聚酯原料端上行，部分下游在看涨预期下备货有所提升。成本抬升下，短期丝价偏强。
总体来看，上周部分贸易商以及聚酯工厂补库，港口出货较好，港口库存再次下降，加上中东地缘政治影响，支撑MEG现货价格走强。但目前国内MEG开工率已恢复至高位，近期炼化装置投产较为顺利，可能一季度MEG供应增量明显；且进入1月，下游聚酯已进入加速降负阶段，预计MEG供需将明显走弱，但MEG短期可能仍受低库存和中东地缘政治影响，走势整体偏震荡。策略上， 投产预期下，中长期偏空观点不变，但短期要关注中东地缘政治情况，港口大幅累库前空单谨慎介入。
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