缺乏更多支撑橡胶回调继续

2019年12月26日15:27 来源：国都期货

慧正资讯：

行情回顾：12月24日，橡胶延续回落。沪胶主力2005合约报收10875(10，0.09%)元/吨，夜盘报收12705元/吨。持仓43.94(0.62)万手，成交量33.99(1.38)万手。INE20号胶主力2003合约报收10875(10，0.09%)元/吨，夜盘报收10665元/吨，持仓45590(396)手，成交量14856(5290)手。

胶水价格小幅回升，合艾胶价40.15(0.15)泰铢/千克。美金胶报价维稳，泰国天胶STR20价格1470(0)美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1460(10)美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1455(0)。国内现货价格上涨，云南全乳胶SCR5上海报价11950(100)元/吨，泰三烟片RSS3上海报价14300(0)元/吨，越南SVR3L上海报价12100(0)元/吨。

基本面概况

一、库存方面

国内进口减少，仓单大幅增加。上期所库存22.38(0.27)万吨。10月份进口天然橡胶与合成橡胶(包括乳胶)58.2万吨，同比下降8.38%。1-11月累计进口630万吨，累计同比下降5.97%。1-7月ANRPC供给同比下降7.3%，需求同比微增0.8%。

二、需求方面

中汽协数据显示，11月份，国内汽车销量245.7万辆，环比增长7.57%，同比下降3.56%，降幅比上月继续收窄；其中乘用车销量205.7万辆，环比增长6.71%，同比下降5.36%；商用车销量40万辆，环比增长12.2%，同比提高6.8%。11月重卡销量10.2万辆，环比增长11.66%，同比增长13.8%。

三、消息面

油价持续上涨截至12月25日，上期所原油期货主力合约收盘价报484.2元/桶(3.8，0.79%)；夜盘收盘价报485.2元/桶(1.0，0.21%)。

四、操作建议

橡胶延续跌势，短期市场缺乏题材支撑，回调或将持续。胶市仍在减产及季节性供给偏弱支持的慢牛上涨预期之下，受天气及真菌病影响，年度橡胶存在8%减产预期，主产国仍受真菌病威胁，减产范围进一步扩大，迄今为止，该病已在印度尼西亚影响了380,000公顷，泰国影响了52,000公顷，马来西亚影响了5,000公顷。供需来看，全球供给处于季节性高点，12月份我国进入停割期，全球供应将在1季度开始回落。需求存在弱支撑，春节前下游汽车销售存在回暖预期，中汽协公布的11月份汽车产销数据强化预期，11月汽车产量环比回升，同比降幅继续收窄，重卡销量维持同环比增长。整体来看，胶市仍处于减产大逻辑之下，中美贸易利好逐渐兑现，弱支撑胶市，但阶段支撑减弱，胶市存在回调压力。操作上，多单离场观望。

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