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PTA：
成本方面，昨日亚洲 PX 价格上涨 14 美元/吨至 832 美元/吨，PX 加工差 255 美元/吨附近；因效益较差，近期 PX 装置减产增加，短期 PX 供需偏紧，但价格仍受到浙石化 PX 投产压制，短期 PX 价格跟随原油和 PTA 波动为主。目前 PTA 现货加工差 411 元/吨，TA05 盘面加工差 615 元/吨。
供需方面，目前 PTA 负荷 93.3%附近；聚酯负荷 85%附近，PTA 供需将逐步宽松。据 CCF统计， 2019 年 12 月-2020 年 1 月的春节前后，合计聚酯预报减停产量涉及在 1283 万吨附近，2 月预报在 140 万吨附近，另有约 80 万吨聚酯装置预报检修但未定时间，累计涉及 1503万，占比 25.7%。终端即将面临春节加速停车期，预计集中在 12 月 25 日至 1 月 10 日期间，个别稍微在 1 月 15 日结束。昨日江浙市场 POY 优惠调整，FDY 多稳，涤丝产销午后局部放量，主要是 POY 工厂。午后 PX 涨幅扩大，PTA 随之抬升，终端受原料上涨提振，产销有所
回升，目前大多客户已备货到 1 月初，短期增加采购的可能性不大，预计短期 POY 局部上涨；FDY 多稳为主，也不排除局部工厂扩大优惠的可能性。但是短期聚酯库存压力不大，个别库存偏低的不排除推迟检修。
现货方面，昨日午后受 PX 价格上涨影响，期货涨幅扩大，日内现货成交价格重心上涨，成交量仍偏少，主港现货成交基差在2001贴水20~25附近有成交，主流成交价格在4790-4820附近，个别成交略高，贸易商出货，聚酯工厂和贸易商有采购。
总体来看，目前 PTA 供应在高位，月底中泰有投产预期，恒力 1 月中旬附近试车，后期PTA 供应仍有增加预期；需求上，目前聚酯库存压力不大，短期负荷下降缓慢，但降负时间窗口临近；逸盛公布检修计划对市场有些提振，但难以改变供需偏弱格局。近期因成本端原油和 PX 强势，PTA 加工差大幅压缩至 400 附近，如果成本端依旧强势，则 TA 加工费压缩空间有限，短期 PTA 价格跟随成本端波动。TA05 可在加工费盘面 650 以上滚动做空为主。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇价格重心低位震荡抬升，市场商谈尚可。上午乙二醇价格重心弱势调整，近期货源买盘跟进为主，部分贸易商参与合约补货。午后受 PTA 带动影响，乙二醇市场价格震荡抬升，买盘跟进积极交割期内现货成交至 5200 元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心窄幅调整，市场商谈一般，少量融资商参与询盘，日内 565-579 美元/吨区间存成交。
供需方面，截至 12 月 19 日，国内乙二醇整体开工负荷在 74.78%（国内 MEG 产能 1080.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在 79.16%（煤制总产能为 451 万吨/年）；华东主港地区MEG 港口库存约 39.4 万吨，环比上期下降 1.8 万吨，主要受近日华东部分港口封航影响。据华瑞信息不完全统计，12 月 19 日至 12 月 25 日，预计华东主港到货量 26.5 万吨附近，加上国内 MEG 开工率明显回升，近期聚酯开工率有所下降，预计本周港口库存可能回升。据 CCF 统计， 2019 年 12 月-2020 年 1 月的春节前后，合计聚酯预报减停产量涉及在 1283
万吨附近，2 月预报在 140 万吨附近，另有约 80 万吨聚酯装置预报检修但未定时间，累计涉及 1503 万，占比 25.7%。终端即将面临春节加速停车期，预计集中在 12 月 25 日至 1 月10 日期间，个别稍微在 1 月 15 日结束。昨日江浙市场 POY 优惠调整，FDY 多稳，涤丝产销午后局部放量，主要是 POY 工厂。午后 PX 涨幅扩大，PTA 随之抬升，终端受原料上涨提振，产销有所回升，目前大多客户已备货到 1 月初，短期增加采购的可能性不大，预计短期 POY局部上涨；FDY 多稳为主，也不排除局部工厂扩大优惠的可能性。但是短期聚酯库存压力不大，个别库存偏低的不排除推迟检修。
总体来看，尽管 MEG 现在绝对库存偏低，但是目前国内 MEG 开工率已恢复至高位，其中煤制乙二醇开工率上行至 88%附近，且本周港口到货 26.5 万吨；需求上，目前聚酯库存压力不大，短期负荷下降缓慢，但降负时间窗口临近，预计本周 MEG 供需将明显走弱。昨日受 PTA 上涨，涤丝产销较好提振，且目前 MEG 港口低库存，MEG 盘面有所反弹。但中期MEG 供需偏弱预期不变，预计 MEG 反弹空间有限。策略上， 投产预期下，中长期偏空观点不变，EG05 仍以滚动做空为主。
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