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聚烯烃（L和PP）：
现货LLDPE价格方面，前一交易日华北LLDPE低端价7100元/吨，华东LLDPE低端价7150元/吨，外盘市场LLDPE部分明年1月装低端货源成交825美元/吨，属印度货源，完税后折合人民币价格7097元/吨。现货PP标品价格方面，前一交易日华北拉丝低端价7700元/吨，华东拉丝低端价7800元/吨，华南拉丝低端价8050元/吨。
库存方面，前一交易日石化PE+PP晚库存62万吨，近几日库存去化尚可，当前库存处于前5年中等水平。
基差方面，前一交易日L主力05合约基差-145，PP主力05合约基差+336。
L观点：昨日L主力下跌近1%，我们分析认为主要是PP跌势所带动的。基本面上看，近期L现货价格相对抗跌，主要是因为整个产业链库存不高，价格有支撑，往后看外商今年年底销售压力不及去年，挺价意愿较强，且2020年一季度外商乙烯和聚合装置检修较多，预计来自外盘的供应压力将明显减弱，且1季度暂无PE装置能够投产释放供应增量，不过国内浙江石化、恒力石化可能在年底投料试车并最快于1月向市场投放产品，一定程度令市场承压。综合看，考虑内外因素，我们认为当前到明年一季度L可能相对抗跌，且不排除有反弹的机会，7000附近可能是05合约强支撑位。
PP观点：昨日PP主力下跌超1.5%，我们分析认为主要是PP现货弱势所带动的。近期PP现货价格下跌趋势明显，叠加前不久浙石化PP装置造粒成功，PP受到来自供应端的利空因素不断强化，而需求在赶圣诞节订单和元旦节订单后大概率环比走弱，现货价格大概率仍会继续走弱。具体看05合约，盘面05贴水现货不到350，盘面05价格部分反映对未来新增产能的预期，但我们认为决定PP走势的因素仍是自身基本面的变化，中长期来看，PP来自供应端的利空将不断强化，05价格重心趋势上大概率仍要走弱。
操作策略：考虑到明年新产能投放PP增速高于L，且一季度外商L装置检修较多，建议考虑做PP-L09价差的缩小，可长期持有；05合约看，PP仍有走弱空间，仍建议采取滚动逢高做空05合约的策略，视基本面和库存情况酌情建仓做空，关注产能投放进展和库存的变化情况。
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PTA：
成本方面，昨日亚洲PX价格持稳至824美元/吨，PX加工差修复至260美元/吨附近；因效益较差，近期PX装置减产增加，短期PX供需偏紧，但价格仍受到浙石化PX投产压制，短期PX价格跟随原油和PTA波动为主。目前PTA现货加工差527元/吨，TA01盘面加工差525元/吨。
供需方面，昨日汉邦PTA装置重启，PTA负荷回升至95%附近；聚酯负荷87%附近，PTA供需将逐步宽松。近期聚酯工厂减产、检修预报继续增加。从预报的检修装置的集中度上来看，预计12下旬开始，聚酯负荷下降会加快。终端负荷下降集中时间在12月中下旬。昨日江浙涤丝多涨100-150，产销高低不等，整体尚好。MEG成交气氛有所回落，聚酯成本变动不大，下游多已完成采购，因此大多工厂上调丝价后产销难以跟进，另外临近月底，下游停车将会逐渐增多，短期预计丝价稳定为主，局部放量工厂或有小幅上调。
现货方面，昨日PTA期货窄幅整理，下游买气一般，观望氛围，日内现货成交价格窄幅整理，成交量仍偏少，基差转弱，主港现货成交基差在2001贴水5-10附近成交，成交价格在4870-4895元/吨附近，贸易商买卖为主。
总体来看，供应上，汉邦装置重启，后期装置计划检修不多，PTA负荷回升至高位，月底中泰有投产预期，恒力可能推迟到1月中旬附近试车，后期PTA供应增加预期仍较确定；需求上，目前聚酯库存压力不大，短期负荷下降缓慢，但降负时间窗口临近。在后期新装置投产及供需走弱预期下，PTA加工费仍有压缩空间，近两日PTA盘面有所走弱，预计短期PTA维持震荡偏弱走势，但在成本支撑下，也难有下跌空间。策略上，TA05滚动做空为主。
MEG：
现货方面，昨日乙二醇价格冲高后回落，早盘现货最高成交至6000元/吨，后随着恒力石化投料、内蒙古兖矿投料等信息的影响场内交投气氛有所缓解，价格重心下跌，尾盘市场趋于稳定。美金方面，日内交投极度清淡，报讯盘差距略大，成交少闻。
供需方面，截至12月12日，国内乙二醇整体开工负荷在73.07%（国内MEG产能1080.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在78.49%（煤制总产能为451万吨/年）；华东主港地区MEG港口库存约41.2万吨，环比上期下降3.7万吨，主要受近日华东部分港口封航影响。据华瑞信息不完全统计，12月12日至12月18日，预计华东主港到货量19.5万吨附近。近期聚酯工厂减产、检修预报继续增加。从预报的检修装置的集中度上来看，依旧预计12下开始，聚酯负荷下降会加快。终端负荷下降集中时间在12月中下旬。昨日江浙涤丝多涨100-150，产销高低不等，整体尚好。MEG成交气氛有所回落，聚酯成本变动不大，下游多已完成采购，因此大多工厂上调丝价后产销难以跟进，另外临近月底，下游停车将会逐渐增多，短期预计丝价稳定为主，局部放量工厂或有小幅上调。
总体来看，目前下游聚酯开工仍在相对高位，MEG现货维持偏紧状态，短期EG价格仍受到支撑。昨日受恒力开车、荣信投料等利空消息影响，乙二醇价格冲高回落，低库存下乙二醇价格波动仍较大。策略上，投产预期下，中长期偏空观点不变。在低库下，EG01价格仍可能有反复，观望为主；EG05合约，可等基差走弱后空单逐步入场。
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