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据郑州商品交易所获悉,该交易所PTA、甲醇和菜籽粕期权上市申请获中国证监会批复同意。其中,PTA、甲醇期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月16日。
PTA和甲醇期权将成为首批能源化工期权品种。PTA是石油化工下游产品之一,也是化纤的主要原料,甲醇既是基础化工原料,也是一种绿色清洁燃料,多年来,我国PTA、甲醇产销量均位居世界前列。PTA、甲醇分别于2006年、2011年在郑商所上市交易,近年来,国家支持民营企业进入能源化工领域,大量民营企业如恒力石化、浙江石化、荣盛石化等,以及国有企业如中化泉州等,纷纷上马炼化一体化装置,并结合企业自身的产能结构、规模优势,配套了相应的PX、PTA产能。
PTA产能大扩张
据统计,2019年国内新增PX产能达840万吨(恒力450万吨、中化弘润60万吨、海南炼化100万吨、恒逸文莱150万吨、浙石化一期200万吨),PX国内产能增幅超过50%。PTA新增产能达320万吨(四川晟达100万吨、新凤鸣220万吨),PTA产能增幅7%。
而到2020年,预计PX将继续投产,包括浙石化一期200万吨、山东东营威联100万吨、沙特JAZAN 85万吨,合计约385万吨装置,PTA在2020年的投产压力更加明显。
进入2019年年尾,今年PTA价格不断创出新低,PTA价格重心下移的原因十分明显,主要是大量PTA新装置、尤其是大炼化配套PX新装置年内持续投产。
加工费处于低位
然而伴随着PTA价格不断下降,PTA生产企业的经营状况也在不断恶化,目前国内PTA行业的加工费已跌至500元/吨低位,行业平均亏损60元/吨,部分装置已经进入亏损区间,并且接近历史最低,在成本下行、加工费下行压力之下,将导致PTA价格重心较难发生逆转,不排除在悲观预期之下PTA加工费再创新低。
受中美贸易摩擦影响,今年国内纺织需求表现不佳,市场不确定性高于往年,终端纺织企业终端采购原材料不积极,使得PTA消费疲软。PTA价格持续下跌导致加工费不断被压缩,同时由于成本端不具备大幅下挫可能,所以PTA价格进一步下行空间有限,近期或走出一波由修复加工费引发的反弹行情。不过长期看,由于PTA产能投放进入高峰期,供大于求格局持续恶化,短期需求进入淡季也难为价格上涨提供动力。因此此轮PTA反弹的时间、幅度都有限。
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