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聚烯烃：
现货LLDPE价格方面，前一交易日华北LLDPE低端价7000（环比前周-150）元/吨，华东LLDPE低端价7050（环比前周-150）元/吨，外盘市场LLDPE低端报价790（环比前周-20）美元/吨，属印度货源，完税后折合人民币价格6813元/吨，相对国内LLDPE有进口利润。现货PP标品价格方面，前一交易日华北拉丝低端价8250（环比前周-50）元/吨，华东拉丝低端价8350（环比前周-100）元/吨。
库存方面，前一交易日石化PE+PP早库存67.5万吨，环比前周增1，不过当前库存处于前5年中等水平。
基差方面，前一交易日L主力合约基差-75，PP主力合约基差+490。
L观点：从农膜开工率来看， L下游农膜需求旺季最高峰已过，因购物需求刺激的包膜需求经前期备货后近期亦有转弱，前期L价格受需求端的短暂支撑或转弱，华北L价格近期降幅明显，煤制货源跌至7000附近，另为促销量和清库存当前部分外商L远期报价再创新低至790美元/吨，加剧未来国内供应压力。中长期看，标品LL需求环比走弱，PE装置检修偏少，供应增加，新产能供应增量不断释放且有恒力石化、浙江石化11月底投料试车预期及外盘装置Sibur冲击，同时四季度外商为清库存而搬货至中国市场而使得港口库存累积，我们认为LL价格重心大概率仍要走弱。
PP观点：PP标品拉丝现货价格虽有不断下跌但尚未形成崩塌之势，因需求端尚可而支撑的现货价格的相对坚挺对PP盘面支撑明显，不过这并不改变PP下跌的趋势，中长期来看，四季度需求大概率环比走弱，后期检修偏少，供应增加，新产能供应增量不断释放且有恒力石化、浙江石化11月投料试车预期及外盘装置投产预期，上游两油PP库存去化减缓且有累库迹象，PP受到来自供应端的利空作用将逐渐强化。
操作策略：整个产业链库存不高，L和PP顺畅下跌或较难出现，建议采取滚动逢高做空的策略，继续关注库存的变化及外部经贸环境的变化情况。
PTA：
成本方面，上周亚洲PX价格先涨后跌，整体变化不大，周五收于787美元/吨，PX加工差压缩至250美元/吨附近；尽管短期PX供需偏紧，但浙石化PX投产的消息可能会继续炒作，预计PX价格仍以弱势为主，跟随原油和PTA波动。目前PTA现货加工差565元/吨，TA01盘面加工差520元/吨。
供需方面，近期随着PTA效益的压缩，装置停车增加，桐昆150万吨，亚东75万吨PTA装置检修，PTA负荷下降至84.7%附近；聚酯负荷90.3%附近，短期PTA供需良好，且现货并不宽松。上周江浙终端开工走弱，刚需有所下降，但聚酯工厂挺价积极性增强，主流工厂开工释放上涨消息，以期减少亏损，终端在周初集中采购后周五再次追加备货，涤丝产销增加，工厂去库。随着年底的临近，江浙终端织机停车放假消息预计会有所增加，关注新一轮终端累库过程中涤丝工厂的库存压力变化，进而关注聚酯工厂减产的可能。短期终端对需求和成本预期偏空下，虽有刚需补货，但备货量也有限，涤丝保本线下，价格震荡略偏弱为主。
现货方面，上周PTA期货先扬后抑，现货价格重心上涨。周初，市场延续下跌，基差平稳，看弱氛围下成交稀少；周中，随着亚东、桐昆装置计划内检修以及台化、蓬威装置意外停车，供应量减少增加，局部地区货源偏紧，另外供应商也有参与卖盘，现货基差走强，带动现货价格上涨。然而，受PX价格上涨影响，周内加工差压缩，从周初560附近快速下降至500附近。不过周五尾盘，期货受PX装置投产消息影响，跌幅扩大。
总体来看，目前虽PX加工差低位，但在浙石化投产预期下仍有压缩空间；需求上，双十一过后，坯布出货走弱，终端为控制库存小幅降负，聚酯现金流虽有压缩，也有部分减产，但整体库存压力不大，预计聚酯短期负荷可以维持。近期PTA装置检修加意外较多，且现货并不宽松，短期可能有所支撑。月底随着新凤鸣新装置投产及需求走弱预期，后期供需走弱压力仍较大。预计短期PTA走势低位震荡为主，但反弹压力仍较大。策略上，仍以反弹做空为主。TA1/5价差可能在-100~0范围波动 ；TA3/7、TA5/9 价差依然以反套为主。
MEG：
现货方面，上周乙二醇价格重心坚挺上行，市场成交尚可。周初，乙二醇价格重心窄幅调整，场内近期货源商谈为主，4500元/吨附近聚酯工厂低位参与询盘意向尚可。周中附近乙二醇盘面增仓明显，乙二醇市场价格大幅上行，场内可流转现货趋紧，贸易商买盘跟进积极，现货价格高位成交至4750元/吨偏上。至周五，市场情绪趋于稳定，场内报盘有所增加，周内乙二醇主流现货基差有所走强。上周乙二醇外盘价格重心坚挺上行，整体走势跟随人民币市场为主，但整体力度有所削弱。周内乙二醇外盘商谈重心多围绕533-550美元/展开，近期船货成交为主，场内融资商参与询盘为主，个别聚酯工厂高位参与船货报盘。周内乙二醇内外盘逐步形成顺挂，至周五顺挂维持在50元/吨附近。周内乙二醇船货成交最高在549美元/吨，最低成交在533美元/吨附近。
供需方面，截至11月14日，国内乙二醇整体开工负荷在74.04%（国内MEG产能1080.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在70.51%（煤制总产能为451万吨/年）。华东主港地区MEG港口库存约51.4万吨，环比上期减少5.1万吨；其中张家港24.6万吨，较上期减少5.8万吨。据华瑞信息不完全统计，11月14日至11月20日，预计华东到货总量在17.8万吨附近，整体仍较正常偏少，虽近期国内乙二醇装置开工率有所上升，但短期聚酯可维持相对高位， MEG发货量依旧可以维持，预计本周MEG港口库存仍有可能小幅下降。上周江浙终端开工走弱，刚需有所下降，但聚酯工厂挺价积极性增强，主流工厂开工释放上涨消息，以期减少亏损，终端在周初集中采购后周五再次追加备货，涤丝产销增加，工厂去库。随着年底的临近，江浙终端织机停车放假消息预计会有所增加，关注新一轮终端累库过程中涤丝工厂的库存压力变化，进而关注聚酯工厂减产的可能。短期终端对需求和成本预期偏空下，虽有刚需补货，但备货量也有限，涤丝保本线下，价格震荡略偏弱为主。
总体来看，上周乙二醇港口库存下降幅度较大，绝对库存偏低，11月MEG整体供应压力仍不大。需求上，双十一过后，坯布出货走弱，终端为控制库存小幅降负，聚酯现金流虽有压缩，也有部分减产，但整体库存压力不大，预计聚酯短期负荷可以维持。短期乙二醇基本面仍良好，本周累库概率仍不大，目前市场现货货源偏紧，短期MEG现货及近月仍偏强。但EG01合约面临新装置投产时间临近及终端转弱预期，乙二醇反弹空间仍受到限制。策略上，中长期仍偏空为主，但短期EG01继续受资金或消息面影响，谨慎偏多对待；EG05依然反弹抛空为主。跨期EG1/5正套可逢高离场。
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