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PTA：
成本方面，上周亚洲PX价格整体变化不大，周五收于786美元/吨，周内PX加工差维持在266美元/吨上下；从11-12月来看，供应上，虽然恒逸150万吨PX已投产，但浙江石化PX可能会推迟，且亚洲PX因效益差有减产；需求上，11月中下旬开始，PTA开工率恢复高位，加上新凤鸣220万吨新装置的投产，11-12月国内PX可能难以累库，且目前国内PX社会库存不高。预计在浙石化新装置投产前，PX加工差继续压缩空间不大，PX价格或跟随原油和PTA波动。目前PTA现货加工差600元/吨，TA01盘面加工差568元/吨。
供需方面，上周部分装置重启，PTA负荷回升至88.24%附近；聚酯负荷89.7%附近，10月PTA去库23万吨。近期整体终端开工尚可维持，刚需支撑依旧；终端采购维持低价位集中采购，但因趋势性上涨不看好，备货量依旧有限（上周涤丝产销整体依旧尚可，5个工作日平均产销估计在90%略偏上），整体涤丝库存小幅抬升。短期终端负荷维持，涤丝工厂库存压力不大，涤丝低价位走货为主，终端刚需采购为主，投机性尚未体现。预计短期终端继续出货，但不排除双11后局部再次累库而开始降负；涤丝工厂维持出货心态，价格震荡偏弱，在现金流偏弱下向下速度和幅度关注聚酯成本端的变化。
现货方面，上周PTA期货仍受远月装置投产压制，延续下跌趋势，现货同样走弱。周初，由于流通性偏紧，基差表现坚挺，多维持在2001+20~30成交；周中，能投、恒力、汉邦的装置陆续重启，后续供应陆续增加预期，基差松动，以及部分厂家产销好转，带动PTA成交气氛回暖，11月中下旬货源成交改善。不过，随着价格的走低，聚酯工厂整体仍多观望，加之个别产品积极性淡季，零星有参与卖盘。
总体来看，恒逸文莱PX投产落地，在浙石化新装置投产前，PX加工差可能继续压缩空间不大；需求上，双十一订单逐步结束，终端为控制库存或有降负预期，目前聚酯库存压力不大，且整体仍有现金流，预计11月聚酯整体开工率大幅下滑概率不大。进入11月中下旬，随着新凤鸣新装置投产及检修装置陆续重启，PTA又将进入累库周期；当前PTA加工费尚在600附近水平，价格稍有反弹就可能有套保盘出现，预计后期PTA依旧承压。策略上，单边持空或滚动做空为主，关注PTA盘面加工费400~500附近支撑；跨期TA1/5、TA3/7、 TA5/9反套为主， TA1/5反套价差可看至-150附近。
甲醇：
上周富德和联泓停车，甲醇期现弱势。甲醇港口现货下跌50至1950左右。山东窄幅震荡，报价2050-2290元/吨左右。内蒙下跌50元/吨至1850-1950元/吨。 供应：甲醇生产企业开工率为67.71%，在开工装置负荷为83.67%，提升0.7个百分点。其中西北79.66%，华北55.56%，华中33.25%，华东62.86%，华南93.98%，西南41.45%，东北42.09%。另煤制开工率73.04%，焦炉气制58.33%，天然气60.75%。 装置变动：山西天源，神华包头，山东新凤凰，中新重启 陕西甲醇利润400元/吨，小幅上行，山东甲醇利润190元/吨，上行15元/吨。 需求：甲醇下游综合开工下滑1个百分点至56%。烯烃装置联泓和富德停车，阳煤恒通后期计划停车。甲醛开工下滑1个百分点至27%，醋酸开工下滑3个百分点至85%，二甲醚开工提升2个百分点至33%。MTBE开工下滑3个百分点至51%，甲醇下游综合开工下滑。甲醇价格下滑明显，外购甲醇制PP利润提升、甲醛利润不错，醋酸利润下滑，二甲醚利润提升。 库存：本周总库存103.45，较上周增1.35，其中江苏62.2，环比增3.4；浙江28.2，环比降2.62；广东11.1，环比涨0.2；福建1.95，环比涨0.37。 内蒙仓单>山东仓单>河南仓单>期货价格>华南>华东 甲醇：港口现货价格跌至1950元/吨，甲醇开工率中等偏高水平，进口量维持高位，港口库存增加。天然气制甲醇开工率维持，新装置荣信、兖矿冲击市场，甲醇下游综合开工下滑。甲醇基本面弱，甲醇价格和相对价格都偏低，建议观望或反弹抛空。
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