【视点】持仓波动明显 PVC走势偏强

2019年11月11日09:46 来源：买化塑研究院

一、原油

11月8日，国际原油走出“V”型反转。早盘在中美贸易谈判协定存在不确定性消息影响下，原油走低，但随后的数据显示美国石油钻井数量继续减少提振原油期货市场气氛，欧美原油从日内低位反弹，但是不确定的消息抑制了油价涨幅。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年12月期货结算价每桶57.24美元，比前一交易日上涨0.09美元/桶，涨幅0.2%，交易区间55.76-57.48美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年1月期货结算价每桶62.51美元，比前一交易日上涨0.22美元/桶，涨幅0.4%，交易区间60.66-62.7美元/桶。

二、11月8日塑料期货持仓变化

（一）LLDPE持仓变化

（二）PP持仓变化

（三）PVC持仓变化

三、机构看市

（一）华泰期货

聚烯烃：供给压力较大，叠加需求见顶，下周延续低位盘整为主

观点：本周期货横盘整理、稳中有跌为主，下游补库低价后有所好转，上游石化压力减少，但周内后半程库存去速显著放缓。供给方面，本周生产、开工高位，周内PE复产大于PP。外盘，人民币市场震荡，美金市场稳中有跌，聚烯烃周内进口利润回升。需求方面，当前恰逢需求四季度高点，但环比角度后期PP较PE略好。综合而言，周内PE外盘货源集中到港，叠加装置复产较多，PE旺季并未及预期，周内相对PP较弱。后市来看，近期成本端支撑虽有好转，但是装置供给压力较大，叠加看空后市的反套操作，以及库存去速边际走弱，旺季需求见顶之后环比回落等问题，中短期依旧低位盘整为主。

策略：单边：低位盘整，中性；套利：LP稳中有跌

主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动

（二）广州期货

隔夜，PVC 01合约下跌0.23%，收于6430元/吨，成交量48668手；持仓30.8万手。现货方面，5型电石料，华东市场主流6580-6650元/吨，华南地区6720-6850元/吨；山东主流6640-6700元/吨送到，河北市场主流6520-6570元/吨送到。库存方面，截至11月1日华东及华南样本仓库库存环比降5.65%，同比高2.01%。综合来看，PVC去库预期仍在，华东华南现货紧张格局难改，但传统淡季预期使得市场对后市信心不足，期价缺乏进一步上行动力。料PVC主力期价整体偏弱震荡为主，主力合约运行区间6400—6500。仅供参考。

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