【视点】石化库存下降13% 能否打破当前的弱势盘局？

2019年11月08日09:32 来源：买化塑研究院

一、原油

中美同意随协议进展，分阶段取消加征关税，欧美原油期货反弹。周四(11月7日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年12月期货结算价每桶57.15美元，比前一交易日上涨0.80美元/桶，涨幅1.4%，交易区间56.27-57.88美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年1月期货结算价每桶62.29美元，比前一交易日上涨0.55美元/桶，涨幅0.9%，交易区间61.65-62.89美元/桶。

二、库存

据买化塑研究院跟踪的数据显示，11月8日，石化聚烯烃库存为66.5万吨，与昨天库存持平，较周一下降12.5%。

三、11月7日塑料期货持仓变化

（一）LLDPE持仓变化

（二）PP持仓变化

（三）PVC持仓变化

四、机构看市

（一）华泰期货

聚烯烃：供需矛盾犹在，市场窄幅整理

PE：昨日，盘面震荡，石化持稳，上游库存缓慢下滑，港口库存继续下滑。供给方面，开工逐步回升，步入高位；外盘方面，港口库存压力不大，现货报价稳中偏弱，成交氛围一般，进口窗口处于打开边缘。需求端，农膜需求逐步反弹，当前需求端对价格支撑逐步显现，且边际存好转预期。综合来说，基本面中长期依旧偏空，短期来看，石化库存出现缓慢重心下移，但速度不大，而外盘听闻11月上有集中到港压力，进口低价货使得价格进一步承压，短期因旺季背景有反弹空间，但是较为有限。

策略：

单边：中性，中长期空，短期有反弹可能，但空间有限

套利：LP短稳，1-5反套

主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动

PP：昨日，盘面震荡行情，石化持稳。需求方面，PP需求端季节性弱于PE，随着步入4季度，汽车白电产销存好转预期。成本端和替代方面，近期整体原油上行、丙烯上行，支撑好转。后市来看，近期成本端支撑虽有好转，但是装置近期预计恢复较多，标品排产显著提升，叠加外盘、粉料高位成交不佳，在上游库存压力下，基本面短期偏弱。套利方面，LP维持前期稳中回升判断。

策略：

单边：谨慎偏空，中长期空，短期谨慎偏空

套利：LP短稳，1-5反套

主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动

（二）华联期货

【PVC】：周四夜盘窄幅震荡，盘面在连续反弹后，近几日震荡盘整后开始回调。供应端统计数据显示1-11月份因故障停车和检修损失的量高于去年同期47%约58万左右，上周PVC上游企业内蒙三联意外事故后，另一条无故障的线重启，安全检查加强预期带来的利好暂时落空。需求方面即将逐步进入季节性淡季。

PVC2001：需求即将逐步进入季节性淡季，短期供需矛盾并不明显，建议6450上方逢高沽空，止损参考6500。

（三）广州期货

隔夜，PVC 01合约上涨0.23%，收于6455元/吨，成交量38994手；持仓31万手。现货方面，5型电石料，华东市场主流6580-6650元/吨，华南地区6700-6850元/吨；山东主流6640-6700元/吨送到，河北市场主流6520-6600元/吨送到。库存方面，截至11月1日华东及华南样本仓库库存环比降5.65%，同比高2.01%。综合来看，PVC延续去库，华北下游仍有较好表现，华东华南现货紧张短期难有改善，但短期盘面6500一线压力较大。料PVC主力期价整体偏强震荡为主，主力合约运行区间6400—6500。

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