【视点】MMA涨跌背后的逻辑 11月面临较大下行压力

2019年11月07日09:49 来源：无

价格再难触年内高点

2019年上半年， MMA市场处于下行通道中，跌幅达5500元/吨上以上。下半年在现货偏紧支撑之下，价格出现小幅提升，自7月中开始出现反弹，三季度坚挺收尾。

但进入第四季度，MMA市场出现变数，10月上中旬国内MMA市场节后窄幅上扬后趋于平稳，下旬市场明显回落，仅仅短暂的一个月，华东二级市场主流价格由9月底12700元/吨攀升至13400元/吨，重回5月中价格水平，较去年同期下跌5100元/吨，同比下跌27.57%。MMA市场大幅回落，华东市场主流价格半月内下滑1500元/吨左右。

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供应面由紧转松

从供需应面来看，10月月初国内MMA厂家装置开工率下滑，厂家库存低位，厂家报价坚挺，主供网内合约用户及前期订单。而进口货较上月亦减少，中上旬国内贸易市场货源偏紧，而月底工厂恢复重启，供应表现增加。本月国内工厂平均开工率在61%

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四季度后步入需求淡季，月底几家工厂恢复重启、持货商为完成任务量降价抛货等等因素，下游接盘意向明显下滑，压价心态强烈，买涨不买跌情绪发酵，市场恐慌情绪显现。而以上正是导致国内MMA价格短期内直线下跌的原因。

预计11月份国内MMA市场继续下滑的可能性仍较大，一级合约价格落地，短期或带动贸易市场继续走跌。当前国内市场价格由上下游供需博弈情况而定，下游刚需跟进，多关注工厂合约及进口货到港情况。鉴于上下游价格敏感度不同，价格调整存在一定的时间差距，MMA产品及上下游产业链体系都需一定的调整期。

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