为什么中石油的股价会从48.62元一路跌至5.89元？

2019年11月04日13:49 来源：财经知识观

慧正资讯：2007年11月5日，中国石油顶着“亚洲最赚钱的公司”登陆A股市场，开盘价48.60元，盘中创出48.62元历史新高，收市报43.96元，当日成交额699.9亿元，约占沪市成交额的一半，刷新了单只个股最大日成交额纪录；总市值超过11000亿美元，成为全球股票市值最大的上市公司（后续只有苹果及亚马逊以及微软有破过万亿美元的规模，而且这些都是科技型公司）。

弹指一挥间，中石油上市至今已经过了一个轮回12年了，但是带着无数光环上市的中国石油却留给被套10年老股民一个永远的痛。“问君能有几多愁，恰似满仓中石油。”或许是许多48元买入中国石油的投资者心理写照。那中石油为何会在短短的12年里，将下跌幅度超过80%呢？（其实严格来说，应该是一年就已经下跌80%了，2008年10月27日中石油的股价已经跌破10元，后续这11年其实算比较稳定的了）。

超级牛市以及虚高的定价

中石油上市的时点，是我国股市有史以来最大的牛市之时，且当时中石油还顶着亚洲最赚钱的称号上市，一下子吸引人了股民的狂欢，A股的股民本身长期投资的较少，大部分带有赌徒的心理，再加上媒体宣传说买入中石油就是为子孙们投资（毕竟这么赚钱，被看好），所以开盘日股价直接飙升。

中国石油在A股发行价为16.7元人民币，与此前在H股发行价1.28港元相比，明显偏高（直接提升了10倍），虚高的发行价更让不少股民认为中石油是超优股才会定价这么高，所以进一步刺激了股民的神经。这两点促使了中石油成为历史上第一只破万亿美元的大股，也为后来下跌做好了准备。

极其不稳定的业绩

如果中石油如同茅台一样，保持着稳定的业绩水平，那么中石油的股票或许会下跌，但不至于跌得这么惨，不过现实中中石油的业绩确如同过山车一样，一会上一会下，表现的极其不稳定，这在股市上并不是一个好现象，毕竟它的业绩没有连续性及稳定性。

上市时中石油的年净利润高达千亿元，但是最近这几年中石油的利润还没上市时的一半（2015年-2018年中石油的年利润如下356亿、79亿、227亿、525亿），要知道经过十余年的发展，中石油技术提升，炼化成本降低，而用户数量增多（私家车越来越多），且石油进口成本并没有多少变化，理论上利润应该节节攀升才对，但现实里中石油的表现就是这么倔强，不增反降，这也进一步促使了中石油的股价下降。

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