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一、原油
美国和土耳其达成在叙利亚停火协议，缓解了中东紧张局势带来的风险溢价，早盘原油震荡走低；随着英国脱欧达成协议，随后原油摆脱早盘跌势震荡上行。
周四(10月17日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年11月期货结算价每桶53.93美元，比前一交易日上涨0.57美元，涨幅1.1%，交易区间52.62-54.11美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年12月期货结算价每桶59.91美元，比前一交易日上涨0.49美元，涨幅0.8%，交易区间58.69-59.96美元。
今年以来，美国原油期货主力合约在每桶44美元—67美元之间剧烈震荡，同期，布伦特原油期货主力合约波动区间为每桶52美元至76美元。两大原油期货波动幅度最高均超20美元。
从影响因素来看，上半年供需基本面是影响全球原油市场的重要因素，年初欧佩克组织和独立产油国积极推进减产，欧佩克2月合计产量环比减少了56万桶/日至3050万桶/日，其中参与减产的11个欧佩克成员国减产执行率超过100%。原油产量不断下滑，进一步收紧市场供应，加上市场担心地缘局势恶化致使原油供应减少，油价在上半年出现阶段性的单边上涨行情，在4月24日左右达到年内价格高点。
但进入下半年，原油市场风云变幻，多空双方在价格宽幅震荡中不断“残杀”。就近期来看，9月以来，布伦特原油期货主力合约最高振幅达14美元；同期，美国原油期货主力合约波幅也在10美元。
二、库存
据买化塑研究院跟踪的数据显示，10月18日石化聚烯烃库存为70万吨，与昨天库存水平持平。
三。、10月17日期货公司前20名持仓变化
（一）LLDPE持仓变化
（二）PP持仓变化
（三）PVC持仓变化
从持仓来看，PP/PE双向增仓明显，PVC多头小幅增仓，空头小幅减仓。
四、机构看市
（一）永安期货
聚烯烃
期货市场：LLDPE2001收盘7305,持仓量65.2万手；PP2001收盘8050，持仓量71.4万手。
现货市场：LLDPE华东7680（0），中国CFR进口861美元；
PP余姚粒料8825，临沂粉料8375；拉丝与共聚价差-400。
基差：LLDPE基差405；1-5价差105；PP山东基差550，浙江基差700，1-5价差374。
利润：LL：乙烯法利润849，甲醇法盘面-599；进口利润220；
PP：丙烯折算PP利润475，甲醇法盘面181，丙烷脱氢折算PP利润2451，拉丝进口利润227，PP共聚进口利润244；
库存：PE：中石化(华北、华东、华南部分企业)3.93万吨（-0.72）；PE：华东社会库存12.49万吨（-0.02）；PP：社库10.30万吨（0.36），上游1.94（+0.03）；
两油库存：70(0.5)万吨
开工率：LL-华东下游82%；
PP:下游塑编56%，共聚注塑64.5%，BOPP44.2%；
综述：PE现货估值有所修复，进口盈亏附近，基差为正，整体估值中性，边际驱动向下；PP现货估值偏高，期货估值偏低，进口小幅盈利，整体略低，边际驱动中性。目前聚烯烃的核心逻辑在于，未来产能投放的预期提前消化，而期货结构的现状使得多空的安全边际都大大降低。从估值来看，买PP抛PE还是主旋律，但从驱动来看，长期可能震荡偏弱，短期不排除有反弹行情。
PVC
1.现货市场：成品下行趋缓、电石及烧碱稳定。
PVC：华东乙烯法7125（+0），华东电石法6665（+0），西北电石6475（+0）；
西北电石3050（+0），山东32%液碱785（+0）。
2.期货市场：期货下行，基差走强。
期货：01合约6345（-5），05合约6230（-15），09合约6225（-5）；
基差：01合约320（+5），05合约435（+15），09合约440（+5）；
月差：1-5价差115（+10），5-9价差5（-10）；
3.价差：乙电价差高位；区域价差稳定；近期非标缺货，3、5型均走强
乙电价差460（+0）；华东-华北110（+0），华东-华南-90（+0）；3型-5型490（-30），8型-5型420（+20）。
4.利润：电石法利润中低位，乙烯法利润中高位；出口窗口打开。
华东电石法91（+0），华东乙烯707（+0），出口利润54（-241），进口利润295（+272）。
5.供给：
国庆期间检修增加，未来两周企业集中进行秋季检修；当前PVC工厂开工率持续高位。
8月PVC粉产量163万吨，环比增加0.8%，同比增加0.9%。
6.需求：
下游加工厂：华南开工率稳定，上周华北开工率由22%迅速恢复至68%。
基建：基建投资完成额8月同比增加4.2%，连续12个月在3%-4%区间震荡。
房地产：销售、新开工、施工、竣工周期错配，竣工相对其他环节持续低位。
出口：PVC粉8月出口3.8万吨，环比减少38%，同比减少11%，1-8月累计同比下降15%；PVC地板8月出口37.4万吨，环比减少10%，同比增加23%，1-8月累计同比增加21%。
7.库存：国庆期间工厂累库，环比增加17%，同比仍低9%；整体库存环比增加5%，同比增加63%；下游加工厂积极补库，环比增加30%，同比增加74%；贸易商和仓库库存环比变化不大，同比分别增加53%和82%。关注未来两周库存去化速度。
8.总结：
目前PVC整体估值中性，驱动中性偏弱。当前价格处于近四个月低位，而未来一段时间供给偏紧，需求正处旺季，若库存快速去化，则价格易涨难跌。
（二）光大期货
聚烯烃：供需矛盾逐渐放大
巨正源、宝丰等新产能带来的供应增量逐步兑现，加上四季度聚烯烃检修损失量环比三季度大幅减少，远期供应压力逐渐增大。
塑编、农膜开工节后迅速回升，需求方面有一定支撑，但近期竞拍成交率低迷，下游拿货积极性逐渐转弱。
昨日两油库存70万吨，较上一日累库0.5万吨，节后首次出现累库现象。
对PP来说矛盾点仍然在于大贴水已经足够反应远期供应压力，但一旦现货端走弱的话带着基差一起下跌也是有可能的，只是节奏会有反复，可把握在基差大幅修复后的做空机会。对L来说即便有农膜旺季支撑，今年以来全球供应压力陡增的矛盾难以解决。中长期对PP、L仍然保持偏空思路。
（三）华联期货
【PVC】：周四夜盘偏弱震荡，从基本面来看，供应端步入检修尾声，存量供应将加大，而新增供应或在四季度有所体现。终端企业普遍反映订单不如往年，采购较为谨慎，情绪较为悲观。关注PVC进口反倾销结果，目前暂未见取消。近期盘面不断走低，目前盘面围绕前低6300-6350区间弱势震荡，不排除进一步创新低可能，暂留意6300附近支撑情况。激进型投资者空单继续持有，止损6420。
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