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一、原油
OPEC减产预期加深，原油期货价格三日来首次收涨，收复前日大部分失地，但投资者对于需求前景的担忧依然存在，本周原油期货价格迄今仍维持相当大的跌幅。
周三(10月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年11月期货结算价每桶53.36美元，比前一交易日上涨0.55美元，涨幅1.0%，交易区间52.52-53.74美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年12月期货结算价每桶59.42美元，比前一交易日上涨0.68美元，涨幅1.2%，交易区间58.36-59.75美元。
二、库存
据买化塑研究院跟踪的数据显示，10月17日石化聚烯烃库存为70万吨，较昨天小幅增加0.7%。
三、10月16日前20名期货公司塑料持仓变化
（一）LLDPE持仓变化
（二）PP持仓变化
（三）PVC持仓变化
四、机构看市
（一）光大期货
聚烯烃
昨日华东PP拉丝8825元/吨，较前一交易日持平；华北LLDPE 7525元/吨，较前一交易日持平。昨日两油库存69.5万吨，节后石化去库节奏保持良好。不过由于巨正源、宝丰等新产能带来的供应增量逐步兑现，加上四季度聚烯烃检修损失量环比三季度大幅减少，远期供应压力逐渐增大，盘面的贴水幅度较深，但已比较充分反映了市场预期。不过近期基差并没有明显走强，市场上货源也没有出现偏紧迹象，下游维持良好刚需但也没有达到火爆的程度。在偏强现实与偏弱预期的对抗之下，我们对短期聚烯烃仍然保持宽幅震荡的判断，可把握在基差大幅修复后的做空机会。中长期对聚烯烃仍然保持偏空思路。
（二）华联期货
【PVC】：周三夜盘继续走低，再创新低。从基本面来看，供应端步入检修尾声，存量供应将加大，而新增供应或在四季度有所体现。终端企业普遍反映订单不如往年，采购较为谨慎，情绪较为悲观。关注PVC进口反倾销结果，目前暂未见取消。本周以来盘面不断走低，仍有进一步下行可能，关注6300附近支撑，激进型投资者空单继续持有，止损下移至6420。
（三）永安期货
期货市场：LLDPE2001收盘7295,持仓量64.9万手；PP2001收盘8042，持仓量69.1万手。
现货市场：LLDPE华东7680（0），中国CFR进口861美元；
PP余姚粒料8825，临沂粉料8475；拉丝与共聚价差-400。
基差：LLDPE基差390；1-5价差105；PP山东基差575，浙江基差725，1-5价差364。
利润：LL：乙烯法利润848，甲醇法盘面-608；进口利润223；
PP：丙烯折算PP利润525，甲醇法盘面182，丙烷脱氢折算PP利润2501，拉丝进口利润232，PP共聚进口利润269；
库存：PE：中石化(华北、华东、华南部分企业)3.93万吨（-0.72）；PE：华东社会库存12.49万吨（-0.02）；PP：社库10.30万吨（0.36），上游1.94（+0.03）；
两油库存：69.51(-1.5)万吨
开工率：LL-华东下游82%；
PP:下游塑编56%，共聚注塑64.5%，BOPP44.2%；
综述：PE现货估值有所修复，进口盈亏附近，基差为正，整体估值中性，边际驱动向下；PP现货估值偏高，期货估值偏低，进口小幅盈利，整体略低，边际驱动中性。目前聚烯烃的核心逻辑在于，未来产能投放的预期提前消化，而期货结构的现状使得多空的安全边际都大大降低。从估值来看，买PP抛PE还是主旋律，但从驱动来看，长期可能震荡偏弱，短期不排除有反弹行情。
PVC
1.现货市场：成品下行趋缓、电石及烧碱稳定。
PVC：华东乙烯法7125（+0），华东电石法6665（+0），西北电石6475（+0）；
西北电石3050（+0），山东32%液碱785（+0）。
2.期货市场：期货下行，基差走强。
期货：01合约6350（-35），05合约6245（-35），09合约6230（-15）；
基差：01合约315（+35），05合约420（+35），09合约435（+15）；
月差：1-5价差105（+0），5-9价差15（-20）；
3.价差：乙电价差高位；区域价差稳定；近期非标缺货，3、5型均走强
乙电价差460（+0）；华东-华北110（+0），华东-华南-90（+0）；3型-5型490（-30），8型-5型420（+20）。
4.利润：电石法利润中低位，乙烯法利润中高位；出口窗口打开。
华东电石法91（+0），华东乙烯1017（+0），出口利润294（+44）。
5.供给：
国庆期间检修增加，未来两周企业集中进行秋季检修；当前PVC工厂开工率持续高位。
8月PVC粉产量163万吨，环比增加0.8%，同比增加0.9%。
6.需求：
下游加工厂：华南开工率稳定，上周华北开工率由22%迅速恢复至68%。
基建：基建投资完成额8月同比增加4.2%，连续12个月在3%-4%区间震荡。
房地产：销售、新开工、施工、竣工周期错配，竣工相对其他环节持续低位。
出口：PVC粉8月出口3.8万吨，环比减少38%，同比减少11%，1-8月累计同比下降15%；PVC地板8月出口37.4万吨，环比减少10%，同比增加23%，1-8月累计同比增加21%。
7.库存：国庆期间工厂累库，环比增加17%，同比仍低9%；整体库存环比增加5%，同比增加63%；下游加工厂积极补库，环比增加30%，同比增加74%；贸易商和仓库库存环比变化不大，同比分别增加53%和82%。关注未来两周库存去化速度。
8.总结：
目前PVC整体估值中性，驱动中性偏弱。当前价格处于近四个月低位，而未来一段时间供给偏紧，需求正处旺季，若库存快速去化，则价格易涨难跌。
（四）华泰期货
PVC：化工板块承压，PVC现货成交一般
中期展望平衡表，普通程度的限产预估下，10-12月整个Q4的平衡表库存表现为走平或小幅累库，供需边际转弱。 策略建议：
（1）单边：观望。
（2）跨品种：观望，不建议参与。PVC/PE库存比值方面10-12月逆转向上。
（3）跨期：V1-5反套，预期10-12月平衡表从去化转为走平或小幅累库，供需属于边际转弱，倾向于空基差或者空跨期。
风险：未来环保或安检政策对PVC或电石减产率预期
聚烯烃：期货稳中有跌，现货横盘整理
PE：今日，盘面下行，石化大体持稳，市场交投一般。供给方面，3季度检修陆续复产，开工逐步回升；外盘方面，美金报价低价货源减少，并且存捂盘惜售，故近期大幅回调，聚烯烃进口利润回调。需求端，农膜需求开始逐步反弹，当前需求端对价格支撑逐步显现，且边际存好转预期。综合来看，周末原油因伊朗邮轮和美土局势再度形成短暂企稳行情，但剥离原油因素外，价格整体因产能释放和库存压力依旧弱势。后市来看，短期基本面依旧偏空，但成本支撑或会在下游季节性旺季的到来下进而发酵，从而带动价格阶段性反弹和下游补库，故短期有上行可能，短期持有者不建议盲目做空。套利方面，LP维持前期稳中回升判断。策略：单边：中性，中长期空，短期有反弹可能套利：LP短稳中升主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动。
PP：今日，盘面下行，石化大体持稳，市场交投一般。需求方面，PP需求端季节性弱于PE，随着步入4季度，汽车白电产销存好转预期。成本端和替代方面，原油上涨、丙烯持稳，支撑好转。综合来看，周末原油因伊朗邮轮和美土局势再度形成短暂企稳行情，但剥离原油因素外，价格整体因产能释放和库存压力依旧弱势。后市来看，短期基本面依旧偏空，但成本支撑或会在下游季节性旺季的到来下进而发酵，从而带动价格阶段性反弹和下游补库，故短期有上行可能，短期持有者不建议盲目做空。套利方面，LP维持前期稳中回升判断。策略：单边：中性，中长期空，短期有反弹可能套利：LP短稳中升主要风险点：原油的大幅摆动；中美贸易摩擦，补库力度，非标价格变动
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