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慧正资讯:这两天,网上疯传,中石化四季度加工量要减少100万吨。消息一出来,瞬间就传遍了各个微信群、微博以及资讯客户端。受此影响,原油盘面剧烈震荡下行(可能是引子,但只是影响原油价格的因素之一,非主要原因),有的机构已经开始分析,四季度原油价格肯定会大跌了,为什么这个消息有那么劲爆呢?从而影响原油价格走势呢?
中石化加工量
2018年,全国原油加工量约6.04亿吨/年,截止2019年8月中国原油加工量为5400.3万吨,进口约为4200万吨/月;1—8月份,加工原油42416万吨,同比增长5.9%。其中,按照2018年的数据,中石化加工量约占全国加工量的30%左右,即一个月约1500—1600万吨/月,多数为进口原油。
按照中石化加工的口径,相当于减少6—7%的原油需求;按照进口比例来看,相当于减少2—3%的原油需求。
这个数值,说大不大,说小不小的。
市场心态
按照中石化加工的口径,相当于减少6—7%的原油需求,影响成品油至少60—70万吨/月。
中国海关最新统计数字显示,2019年9月份我国成品油出口量为567.9万吨,同比下降28.4%;1-9月为4775.5吨,与去年同期相比增加7.8%。这个还算好的,在看看汽油、柴油的数据。
2019年8月份,汽油产量1150万吨,同比增加2.1%;1—8月份累计9291.4万吨,累计增长1.9%。
柴油呢?2019年8月份,柴油产量1351.4万吨,同比减少4.3%;1—8月份累计10823.1万吨,累计减少6.4%。
各位看出问题没啊?柴油消费降低也就算了,汽油消费也开始不景气了,要知道啊,2018年汽油产量/消费都是维持8—10%增速的。
汽车销量
汽车工业协会的数据,9月,汽车销量227.1万辆,环比8月份上涨16%,同比2018年9月份下降5.2%,1-9月,汽车累计销量1837.1万辆,同比2018年9月份下降10.3%。
图一 汽车销量
这周不是有消息吗?说是比亚迪的“秦”发布了全新的燃油版,这个是为什么呢?看看新能源车的数据就很清楚了,9月份新能源汽车销售8万辆,同比2018年9月份下降34.2%;1—9月份累计完成87.2万辆,同比2018年9月份上涨20.8%。
2019年9月份全国乘用车市场深度分析的两张图,很有意思,国内自主轿车的销量惊人下降了;逆势上行的,德系SUV、日系轿车啊。
自主MPV还有美系轿车,未来还有销量吗?
图二 细分汽车销量
原油价格
汽车销量的不景气,必然带来汽油、柴油消费的不佳,从而带动原油价格的下行。我们可以看到,随着三季度原油消费旺季的结束。中国的原油消费减弱了,美国的原油消费更弱了。预计将迎来一波原油库存上涨,相对应的原油价格开始震荡下行。
图三 美国原油库存
四季度原油价格凉凉可以预见。究其原因,整体的消费不佳,汽车销量不佳啊,M2增速也开始下来了。
图四 M2增速
小结
中石化加工量大降,只是顺应市场的变化,其原因是消费不景气,成品油消费不佳,四季度原油价格注定要凉凉了。
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