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【视点】原油风险事件下 乙二醇震荡调整

2019年10月12日09:21 来源:无

原油受突发事件影响,盘中直线拉升,最终WTI原油收盘涨1.15美元至54.70美元/桶;布伦特收涨1.41美元至60.51美元/桶。相较之下11日国内商品期货涨跌互现,其中能化板块涨跌分化较大,同属能化板块的的甲醇乙二醇、PTA跌幅较大,甲醇、乙二醇跌超2%,油脂板块普遍上涨,豆粕、菜粕涨逾1%,豆油、棕榈油也收红近1%,黑色系除热卷跌1%外,其他品种普遍波动不大,焦炭涨0.49%、焦煤收平。

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2019年乙二醇新装置计划投产大增,自年初宏观环境动荡、行业利润下滑等因素制约,新装置投放速度明显不及预期。三季度EG有限产能约1080万吨,增量在10-12万吨左右,开工也较为谨慎,负荷偏低。但自8月下旬开始,整体产业链利润抬升,在盈利诱惑下正题开工率回升。

进口方面,我国乙二醇的进口依赖度依然较高,近期国际原油事件频发,爆炸将导致当地乙二醇生产原料受影响,在一定程度上导致市场担忧供应。

港口库存连续回落。截至9月底,华东港口乙二醇库存为57.2万吨,整体来看9月华东地区乙二醇港口库存环比下降,整体库存有所消耗。节后港口库存依然处于消耗状态,截止至10月10日华东主港地区MEG港口库存约54.95万吨左右,较节前下滑2.25万吨。

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而从近期到港船货来看,华东港口预计抵港船货在18万吨左右,未来港口库存有增加预计。

虽然国庆期间国内多套煤制乙二醇装置重启,开工率大幅提升,但下周到港预期增多,累库预期较强,而聚酯端预期较为悲观,尤其四季度到来后,上游上行乏力与下游需求季节性回落将减弱对乙二醇价格的支撑力度。伴随行业利润改善,乙二醇负荷有望提升,新装置投产与进口量回升会使得乙二醇难以延续去库,预计将出现EG价格仍将延续震荡格局。

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