【光大期货】10月11日甲醇/乙二醇交易参考

2019年10月11日10:12 来源：无

国庆节后开盘西北甲醇价格大幅走高，各地涨幅集中220-500元/吨。随着产区价格持续上扬，该地与港口价差大幅收窄。致此区域走势呈现明显分化，其中内地的支撑因素在于，下游外采增加，厂家去库，价格压力得以缓解。从下游装置来看，大唐烯烃重启、宁夏宝丰二期投产、久泰投产，西北地区烯烃外采甲醇需求保持增量，加之延长某企业临时外采，西北甲醇厂家去库速度加快。mto装置产能正逐步兑现，对甲醇的价格具有较大的支撑。另外从港口来看，去库节奏仍较缓慢，因而期价在2400元一线宽幅震荡已有数日。目前市场的超预期因素在于，内地的强势延续的时间周期的长短。另外数据显示港口进口仍处于高位受到9月部分货物推迟到港的影响，期价有阶段性调整的压力，但目前并未见拐点。

乙二醇

昨日MEG盘面大幅下挫，EG2001合约收于4814元/吨，跌3.08%；MEG内盘现货价格5105元/吨，跌2.39%。供应方面，国内装置负荷已经明显提升，截至10月10日国内乙二醇整体开工负荷在74.50%，其中煤制乙二醇开工负荷在73.84%。恒力新装置可能11月试开一条线，浙石化乙烯装置10月就要开始试生产。需求方面，当下聚酯的利润已经不如9月，FDY现金流已经转负，聚酯产销数据也比较低迷，聚酯虽然保持高开工但库存的积累是显而易见的。虽然10月整体评估下来乙二醇还是会去库10万吨左右，但市场对11月份为供需拐点有较为普遍共识。虽然国庆后乙二醇库存没有累起来，下周到港量18万吨也不多，但资金已经提前开始在01合约上反应11月的供需拐点。中长期来看乙二醇价格走熊仍然比较确定，但考虑到10月乙二醇货源仍然处于偏紧状态，当下做空05的安全边际仍然高于做空01。

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