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乙二醇：
假期前乙二醇走势呈高位区间宽幅震荡，但节前最后一个交易日未能在5000一线企稳。短期看，乙二醇或维持高位区间宽幅震荡走势，中长期乙二醇偏多格局将面临调整。因此，前期多乙二醇的策略可止盈离场。后期乙二醇将维持偏空操作思路，适合逢高沽空。从驱动看，短期利多主要是乙二醇的去库仍在持续，以及下游聚酯“金九银十”的消费支撑。乙二醇的国内开工恢复仍较有限，加上进口减量，而现有库存要满足旺季需求，预计去库的趋势在10月底前仍有效。
中长期偏空影响将逐渐加码：（1）、假期期间随沙特产能快速恢复以及美国商业原油库存增幅超预期，国际油价出现回落，化工品或有不同程度的跟跌，基本面偏弱的品种，补跌的幅度将较大。PTA短期跌幅可能大于乙二醇的跌幅。（2）、中期乙二醇国内开工将逐步回升，一是利润的改善；二是考虑到年底谈合约的需要，特别是煤制乙二醇的开工意愿将增加。此外，新装置的投产虽然会迟到但不会缺席，四季度的投产压力将增大。（3）、长期聚酯原料均维持偏空思路。旺季结束后需求将面临回落；同时PTA、乙二醇产能增加的偏空压力，原料端或重回累库状态，其价格或再度承压下调。风险因素，警惕地缘政治对原油价格的影响以及新产能投放低于预期。
甲醇：
观点: 四季度去库逻辑将兑现，中长期偏多对待，短期可逢低建多
市场分析: 三季度甲醇价格跌至国内煤化工成本支撑，随着国内检修增多，MTO利润修复，表明甲醇探底已完成，今年四季度创新低的概率不大。2200附近的底部是前期集中利空压制下打出来的底部，预期对于四季度的支撑有效。甲醇库存的季节性变化显著，叠加供需有改善预期，今年四季度去库是大概率事件。
供应端，四季度甲醇部分新产能仍有投放预期，不完全统计有230万吨，国际上虽然伊朗和南美仍有不少装置有投产预期，但大概率推迟到2020年，整体而言，甲醇全球供应增长的空间或不大。此外，气头甲醇有检修预期，或对冲新产能投放带来的供应压力。
需求端，10月后环保压力大概率有放松，前期持续受抑的传统需求，节后有回升可能；烯烃的总体外采需求约1650万吨，四季度仍有增长空间，南京诚志二期、宁夏宝丰二期、大唐多伦是主要的需求增长点；四季度能源需求或将逐步释放，主要是甲醇锅炉和IMO2020带来的能源需求，预计达到400万吨左右。
操作：中长期偏多对待为主，运行空间或在2200-2650附近。
风险提示：
1、MTO利润在下游投产周期之下的压缩对甲醇价格的压制。（利空）
2、国外产能投放超预期，暖冬减弱能源需求。（利空）
3、油价大跌。（利空）
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