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PTA:原油暴涨利好释放殆尽 终端纺织市场旺季成色不足

2019年09月19日10:43 来源:中宇资讯

慧正资:沙特遇袭之后原油产量何时恢复难以确定,原油大涨从成本面推涨PTA行情,但对PTA的推涨效果可能缺乏持续性,中宇资讯认为沙特方面消息更多的是推涨的MEG,因为近5年我国MEG对沙特的进口依存度在50%左右。

目前PTA供应充足,国内可运行PTA装置除佳龙石化停车之外基本全部正常生产,国内PTA开工负荷86.8%左右。按照聚酯5700万吨/年左右产能及90%左右的开工负荷估算,也仅需要PTA开工负荷84.3%左右,PTA供略大于求,PTA大厂持续出售PTA现货,若无原油意外利好,则PTA跌破5000元/吨的概率较大。另外新凤鸣220万吨/年及恒力石化250万吨/年PTA新产能投产在即,导致PTA市场信心不足。

下游聚酯市场偏好,中宇资讯统计截止9月17日,9月涤纶长丝月均产销103%左右(工作日内),较7月的58%、8月的81%有明显提升,可见传统需求旺季之下,终端工厂确实有刚性补货需求,尤其是原油暴涨助力了涤纶长丝高产销。但终端纺织市场不旺,据悉差异化纺织产品销售偏好,而常规大众化纺织产品库存较高,盛泽地区坯布库存依旧在39天的高位,虽然较此前40-41天有所下降,但库存形式不容乐观。

美伊矛盾升级,反而间接缓解中美贸易战的激化程度,因为美国不可能同时应付两个“对手”,中美贸易代表将会晤,即便会谈不会有实质性利好但推测贸易战暂时缓解,短期暂无宏观利空。另外全球经济增速放缓,欧洲央行重启量化宽松之后,关注美联储决议消息,恰逢中国70周年国庆,可能有新的利好政策出台。

继续关注沙特原油产量恢复情况,PTA供货充足且终端纺织市场旺季成色不足,中宇资讯不建议追涨PTA。

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