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慧正资讯：截止9月2日，防水（涉）行业上市及新三板挂牌公司东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、飞鹿股份、建研院、三棵树、北新建材、伟星新材、赛力克、鼎新高科、豫王建能以及天铁股份等已公布完毕2019上半年财报情况。慧聪防水网根据这13家企业公布的2019半年度财报情况作出整理，并结合实际数据进行分析。
| 2019上半年 | 营业收入（亿元） |
归属上市公司的净利润（亿元） |
总资产（亿元） |
东方雨虹 |
79.08（40.89%） |
9.16（48.11%） |
195.51（-0.51%） |
科顺股份 |
19.74（58.07%） |
1.66（28.22%） |
55.33（12.37%） |
凯伦股份 |
4.21（71.41%） |
0.44（73.97%） |
12.19（33.93%） |
飞鹿股份 |
1.71（19.57%） |
0.05（-58.43%） |
8.47（-0.51%） |
建研院 |
2.65（23.95%） |
0.28（0.85%） |
9.65（0.66%） |
三棵树 |
22.02（66.14%） |
1.18（99.66%） |
44.85（41.57%） |
北新建材 |
60.38（0.84%） |
-6.91（-153.24%） |
183.47（2.45%） |
伟星新材 |
21.05（11.58%） |
4.44（14.91%） |
42.76（-7.34%） |
赛力克 |
0.42（25.18%） |
0.02（43.69%） |
1.04（1.24%） |
鼎新高科 |
0.62（-21.69%） |
0.05（-51.53%） |
2.20（7.20%） |
亚士创能 |
9.49（45.85%） |
0.35（83.67%） |
27.38（7.64%） |
豫王建能 |
0.21（-57.36%） |
0.002（-92.82%） |
3.40（11.74%） |
天铁股份 |
3.77（99.19%） |
0.34（23.35%） |
21.20（19.60%） |
总计 |
225.35 |
11.06 |
- |
（数据：企业年报，制表：慧聪防水网）
（表格中括号内的数据表示“与上年同期增减变动幅度”，下同）
营收、净利润几家欢喜几家忧
根据国家统计局公布的2019上半年防水行业的数据看，648家规模以上（主营业务收入在2000万元以上）防水企业的主营业务收入累计为426.50亿元，比去年同期增长18.1%。结合数据分析，13家防水（涉）行业上市企业总营收实现225.35亿元，占规模以上企业营收总额的52.84%。其中，不论是营业收入、净利润还是总资产东方雨虹依旧位居榜首，豫王建能和鼎新高科营业收入和净利润急速下滑。营业收入增速较快的有天铁股份、凯伦股份、三棵树以及科顺股份，均达58.07%以上发展；从净利润情况看，北新建材受美国石膏板诉讼事件影响，上半年共计产生约18.61亿元费用，致使北新建材净利润由盈转亏至6.91亿。东方雨虹净利润9.16亿元最为优异，三棵树、亚士创能和凯伦股份增速较快，均在73.97%以上；从总资产情况看，东方雨虹和跨界者北新建材资产至多，均在183亿元以上，从其增减变动幅度看，三棵树和凯伦股份增速凸出，均在33.93%以上。从13家防水（涉）行业上市企业的总体情况看，东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、三棵树、亚士创能以及天铁股份表现较为突出。
凯伦股份防水材料营收实现飞速增长
再看部分防水（涉）行业上市企业年报中公布的防水材料及防水施工情况：
根据各大防水上市企业半年报数据制作防水材料和防水施工营收表格
| 2019上半年 | 防水卷材（亿元） |
防水涂料（亿元） |
防水施工（亿元） |
东方雨虹 |
44.61（56.41%） |
21.34（24.71%） |
10.30（49.77%） |
科顺股份 |
14.30（67.71%） |
3.0（20.10%） |
2.29（64.17%） |
凯伦股份 |
3.71（75.66%） |
0.37（10.52%） |
0.09（1,799.08%） |
三棵树 |
1.3 |
- |
- |
飞鹿股份 |
0.25（33.56%） |
0.40（18.80%） |
- |
赛力克 |
0.36 |
- |
- |
总计 |
64.53 |
25.11 |
12.68 |
（数据：企业年报，制表：慧聪防水网）
从以上6家公布的防水材料和防水施工数据来看：东方雨虹依旧一枝独秀，科顺股份和凯伦股份也紧追其后，增速迅猛。从防水卷材增速情况看，东方雨虹、科顺股份和凯伦股份增速较快，均实现56.41%以上；从防水施工增速情况看，已公布的3家企业增速较快，均在49.77%以上，其中凯伦股份实现1,799.08%的飞速增长。
三棵树、亚士创能、凯伦股份每股收益增速明显
再看他们的每股收益情况：
2019上半年 |
基本每股收益（元/股） |
东方雨虹 |
0.61（48.78%） |
科顺股份 |
0.27（22.73%） |
凯伦股份 |
0.34（78.95%） |
飞鹿股份 |
0.0371（-58.36） |
建研院 |
0.16 |
三棵树 |
0.63（103.23%） |
北新建材 |
-0.409（-156.34%） |
伟星新材 |
0.28（21.07%） |
赛力克 |
0.04（33.33%） |
鼎新高科 |
0.08（-55.56%） |
亚士创能 |
0.18（80%） |
豫王建能 |
0.00 |
天铁股份 |
0.32（23.08%） |
（数据：企业年报，制表：慧聪防水网）
从以上数据看，2019上半年13家防水（涉）行业上市企业整体呈高速增长状态。其中，东方雨虹、三棵树基本每股收益均达0.61元/股以上，三棵树、亚士创能和凯伦股份增长较为突出，增速均达78.95%以上。不仅如此，东方雨虹、科顺股份、三棵树、亚士创能、凯伦股份和北新建材等企业在保持高速率增长的同时，还在持续为未来盈利空间不断创造新条件。 2019年上半年随着环保高压、供给侧改革、中美贸易战和房地产市场下行等大背景下，没有特点的小企业基本被淘汰。当然，跨界者的频频行动也说明了防水市场的“蛋糕”足够诱惑，大家争先前来分食！
上半年防水行业总体呈增长状态，但防水行业的马太效应仍在持续升温，行业集中度也在不断集中。当然，跨界防水者的频频行动也说明了一点：防水市场的蛋糕足够大，跨界者们纷纷来争夺！
防水市场大蛋糕
2019年作为“十三五”收官前发力的一年，基建市场呈现了新面貌。据网上公开资料显示，截止2019年7月底，国家及省市发改委、交通厅批复的公路、铁路项目超30个，总项目投资额约4750亿元。中信证券建筑首席分析师罗鼎表示，预计2019年基建投资来自国家预算内的资金仍将保持稳定增长，或将增长至3.21万亿元。
2015年中央城市工作会议提及“加快老旧小区改造”，到2019年住建部、发改委、财政部三部委联合印发旧改工作通知，国常会、政治局会议也反复提及旧改，旧改已逐步上升至国家高度。据住建部初步统计，全国共有老旧小区近16万个，涉及居民超过4200万户，建筑面积约为40亿平方米。广发证券研究报告预测：预计未来3-5年，受到政策驱动影响，老旧小区改造工作将大步推进，带来防水材料需求的增长约400-500亿元。 伴随着上半年众多项目的批复和开工，以及旧改带来的万亿级市场，将给防水行业新增近千亿级的商业机会。
据不完全统计，截止至9月1日，跨界者们的行动变得愈加频繁。三棵树于今年1月新增资6.11亿元至河北三棵树，建成投产后将实现含1.5万吨防水涂料、16万吨腻子粉、4万吨瓷砖胶的产能；7月四川三棵树生态工业园防水材料正式投产，实现防水卷材5200万㎡/年。2019年8月6日亚士创能与河北石家庄循环化工园区管理委员会签订了《亚士创能科技（华北）建筑节能保温与装饰材料综合性生产基地和区域总部项目入园协议书》。亚士创能表示，将斥资12亿元新建生产基地，建成投产后将实现含3000㎡/年防水卷材产能，并以此正式跨界防水。8月28日下午，北新建材40周年暨2019创新发展大会在北新科学院召开。会上进行了新型建材国家重点实验室（筹）、防水新材料国家重点实验室（筹）揭牌仪式，进行了北新建材50亿平方米石膏板产业布局暨防水业务正式启动仪式。会议现场，北新建材收购西南地区防水龙头蜀羊防水70%的股权，并以此正式进军防水行业，此举更是一石激起千层浪。
而伴随着四川三棵树生态工业园防水材料正式投产、亚士创能新建投资防水卷材3,000万㎡/年产能以及北新建材收购蜀羊防水等跨界者们频频涉及防水行业的举动，防水行业正能量阵营的力量将大大增强，更多优秀企业的出现，将有利于市场更规范化地形成，竞争环境更有序，也将更有利于与行业内其他大企业发展品质和技术优势，为防水行业的创新发展带来新变革、新契机。正值“金九银十”的好时节，防水企业们将会交出什么样的答卷 ？让我们拭目以待！
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