MMA：市场持续走软复苏仍需时间

今年以来，甲基丙烯酸甲酯(MMA)市场持续下行，以华东市场为例，价格由1.6万元(吨价，下同)跌至目前的1.17万元，跌幅达26.8%；与去年同期相比，跌幅达33%；与去年最高价相比跌幅更是惊人，达53.2%，创3年来新低。

而后市来看，受供需矛盾影响，MMA市场企稳向好或仍需时日。

供应充足压制

今年以来，国内MMA整体市场价格大幅暴跌，主要是供应充足与终端发展速度缓慢的双重矛盾激发所致。

据统计，截至2018年末，国内MMA共有7套丙酮氰醇法装置，5套C4法装置，总产能为102.4万吨/年。2019年，国内MMA产能继续保持增长，江苏斯尔邦、万达宏旭等装置都有投产计划，预计年产能增加14万吨，环比增幅达30.5%。

产能释放的预期对市场心态持续产生压制作用，目前市场已经处于供大于求状态，若上述装置投产会使供需矛盾越发加剧。

后市来看，国内MMA生产企业整体开工负荷率保持高位。虽然6月2日惠菱化成9万吨/年MMA装置停车检修4周;6月19日吉林石化10万吨/年生产装置计划停车检修至7月中旬，但国内其他装置整体均正常运行，供应层面继续维持充裕状态，因此生产企业检修计划对市场利好作用有限。

此外，进口产品大量涌入也抢占了部分市场份额。1~5月份，MMA进口量比去年同期增加2.09万吨，给国内市场带来一定压力。

原料疲弱钳制

从MMA原料来看，丙酮市场整体震荡走跌，在成本面上难给MMA价格以支撑。

丙酮进口量同比大幅增多，导致港口库存量上升至历史新高，且持续消耗缓慢。加上中美贸易摩擦对外围环境的影响，以及国内安全环保严查对需求的抑制，丙酮价格跌至低位。短期来看，高供应与低需求之下，丙酮市场难有亮点。

统计数据显示，国内酚酮装置目前整体开工负荷88.45%，短期内暂未听闻装置有检修计划，市场维持供应充足状态。

从丙酮下游来看，MIBK装置均正常运行，国内双酚A装置中，因中石化三菱18万吨/年装置于6月10日停车检修1个月；南亚塑胶宁波15万吨/年装置计划于7月1~30日例行年度检修，届时对丙酮采购将缩减。

业内人士认为，当前贸易商高位走货不畅，低价出货意愿不高；下游只想低价采购，双方的心理博弈战拉开。但毕竟需求偏弱，刚需为主，贸易商仍占据被动地位，因此丙酮市场向好的可能性较小。

需求低迷重创

从MMA下游需求来分析，目前正值国内MMA市场传统销售淡季，下游终端用户实单接盘多保持谨慎观望态度，对原料采购越发清淡，成为业者看空MMA后市的重要原因。

下游板材方面，近期采购原料有所放量，对MMA市场有一定提振作用。特别受近期新料MMA市场价格弱势下跌影响，裂解料市场竞争力越发薄弱，部分生产企业开始更多选择采购新料MMA。然而整体采购多刚需为主，市场整体消耗量未见明显大幅提振，因此利好作用有限。

从下游涂料、胶黏剂等行业来看，实际订单较少，市场表现清淡，下游终端用户采购多维持谨慎观望态度。高分子材料助剂市场延续整理运行走势，价格维持平稳，整体开工负荷处于低位，对MMA整体消耗量未见明显提振。

业内人士均表示，受多起安全环保事故影响，环保安全检查力度再次加剧，不少终端企业降负停车，下游销售压力骤增，不管是ACR还是亚克力板，亦或是PMMA行情都难有向好表现，加之中美贸易战对业者心态亦有影响，市场利空云集下，整体需求难有大幅提升，对原料MMA市场不能起到托举作用

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