大摩：全球原油市场严重过剩油价将下跌

2016年07月26日10:30 来源：金融界

据彭博社报道，摩根士丹利认为，原油价格将开始下跌。

大摩：全球原油市场严重过剩油价将下跌

以亚当朗森（Adam Longson）为首的摩根士丹利分析师称，全球原油市场正处于“严重过剩”的状态，而汽油库存正处在五年以来的最高水平，因此将从下个月开始对原油价格造成打击。

在上周日发布的一份研究报告中，摩根士丹利分析师预测原油供需将呈现出“令人担忧的趋势”，尤其令人担心的是炼厂在最近几个月时间里生产了过多的汽油。由于面临着需要削减产能利用率以便保护利润率的压力，这些炼厂将会减少原油购买量，从而拖累油价走低，分析师说道。

“原油需求正在呈现出低于炼油产品需求的趋势，这是三年以来的第一次。”摩根士丹利分析师在这份报告中写道。“炼厂才是原油的真正消费者，而对于原油市场的平衡而言，说到底原油需求比炼油产品的整体需求更加重要。鉴于炼油产品市场供应过剩和炼厂利润率下降的形势，我们预计原油需求将在未来一段时间里进一步恶化。”

汽油供应的过剩可能会导致原油价格严重承压。在最近几个星期，原油价格得到了拉升，原因是受到供应中断形势以及新兴市场汽油需求健康的支撑。供应过剩的汽油还意味着炼厂可能会提早关门开始进行传统的夏季维护，而且关门维护的持续时间也可能会长于往年，这意味着市场需求将会进一步下降。

花旗集团分析师在周一公布的一份研究报告中也提到了炼油产品这个主题。“炼厂的利润率正面临着压力，原因是尽管汽油需求的增长表现强劲，但炼厂的供应表现则更加强劲。”以Aakash Doshi为首的花旗集团分析师在这份报告中说道。他们认为，处于较高水平的原油和石油产品库存、与宏观经济有关的担忧情绪以及美元汇率的上涨对于原油价格来说都是“逆风”。

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