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本周国内聚烯烃价格小幅走高，幅度在50-100元/吨。此次市场价格走高，是走出反弹行情还是跌势中的小幅调整？我们从基本面进行分析。
供应方面，据买化塑研究院监测的数据显示，5月30日，国内石化聚烯烃库存74万吨，较昨天下降2.5万吨，降幅3.3%。其中，其中PE库存36.03万吨，较昨天下降3.0%，PP库存37.97万吨，较昨天下降3.6%。
5月份石化聚烯烃库存变化图
本周，石化库存可以说经历了“冰火两重天”。周一石化库存累库至83.5万吨，较上周五库存大幅增长10.6%。周二开始库存连续3天回落，截至周四，库存数据较周一下降11.4%。
周一石化库存增加的主要原因是部分检修装置提前开车，如中景石化检修装置原计划是5月底开车，目前已提前至5月24日开车。
周二开始石化库存连续走低的主要原因，一是期货连续上涨带动，现货市场成交气氛有所好转，开单积极性有所提高；二是部分装置意外停车，如神华新疆LDPE装置5月27日停车检修至5月31日，。
虽然石化库存连续3天下降，但与去年同期相比，目前的库存压力依然较大。
在石化库存高位的同时，进口量增加也对市场形成压力。4月PE总进口146.89万吨，环比增长0.9%，同比增加38.1%。其中LDPE进口量31.08万吨，环比增长7.5%，同比增加31.9%；HDPE进口量70.61万吨，环比增长1.4%，同比增长34.1%；LLDPE进口量45.2万吨，环比减少3.9%，同比增加50.1%。
PP方面，4月进口量为44万吨，环比增长2.1%，同比增长31。0%。
所以，石化库存高位及进口量增加的局面下，近期供应压力依然明显。
需求方面则出现下滑。以塑料制品产量为例，2019年4月国内塑料制品产量为489.3万吨，环比下滑9.5%，同比下滑14.3%。根据买化塑研究院监测的数据显示，目前地膜需求结束，少量开机以生产功能膜为主，开工率仅仅在10-15%，而包装膜、管材、中空、单丝、塑编、注塑等行业开工率同比也有所下滑。 同时叠加中美贸易对塑料制品企业的影响，可以说5月份需求较4月份仍会走低。
因此，从供需面来看，短期内聚烯烃市场压力仍较大。
但是判断行情走势，不仅仅要看供需面，宏观政策、财政资金、期货等方面都对行情产生影响。
从资金面来看，央行5月27日以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作，期限7天，中标利率为2.55%。鉴于当日无央行逆回购到期，故全天市场实现800亿元净投放。
5月28日，央行开展1500亿元逆回购操作，因有800亿元逆回购到期，当日实现净投放700亿元。
5月29日，央行公开市场开展2700亿元7天期逆回购操作，因有200亿元逆回购到期，净投放2500亿元。
央行连续三日开展大额逆回购操作，实施流动性净投放4000亿元。
央行流动性的释放，虽然对塑料现货行情是间接提振，但对PP期货市场是直接提振，本周LLDPE和PP期货价格上涨，则是这种作用的提现。
综上，供需压力较大的局面下，目前聚烯烃市场仍处于筑底阶段，市场好转需寻找其他利好因素的配合。
中美贸易战对塑料行业的影响有哪些？
中国对美等国的苯酚、聚苯硫醚等实施反倾销，能否刺激化工市场再次走高？
本月石化聚烯烃产量有哪些变化，对市场带来哪些影响？
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