苯乙烯华东 —— 华南套利窗口开启

2019年05月05日09:10 来源：互联网

导语：2019年以来，苯乙烯华东及华南市场出现了两次套利机会，第一次出现在1月份，第二次出现在4月下旬。两地价差一度超500元/吨，目前套利窗口仍处于开启状态。

数据来源：金联创

从金联创监测的数据走势来看，华南苯乙烯市场与主流华东的价差多数时间保持在200元/吨以内波动，近期受当地供需趋势变化影响，套利窗口正处于开启状态，截止稿前，华东现货商谈围绕8200-8250元/吨区间震荡，华南则围绕8650-8700元/吨徘徊。而造成两地价差迅速拉宽的原因在于，华东市场长时间处于拉锯式对峙行情下，而华南市场却在货紧支撑下独立挺价走高。

从华南市场供应来看，以中海壳牌及中石化华南为主，还包括巴陵石化、宁波科元等部分内贸货源发往本地补给，另外，还有日本、韩国、中东等部分进口货源补充。

那么近期华南市场缘何会呈现货源偏紧的格局？五一节后市场能否延续挺价走势？

造成货紧价格高的原因有以下两点：

其一，从供应来看，追溯至3月份，因增值税下调影响，壳牌及中石化华南合约户集中在3月底前提货，使得工厂库存量维持偏低水平并延续至4月份。而且华东市场在4月几番冲高过程中，续涨动力不足，导致华南当地商家心态承压，贸易商多维持逢高了结甚至超卖模式，持仓量普遍偏低。另外，巴陵石化对华南当地每个月供应4000吨，4月份缩量至2000吨。而进口货源则受国际装置集中检修等诸多因素影响，4月份到货明显缩量。

其二，从需求来看，下游需求表现平稳，ABS、PS主力下游开工高企，UPR及部分乳液小下游亦维持稳定开工。另外，乐金化学(惠州)二期15万吨/年ABS装置3月份投产以来运行平稳，对当地苯乙烯理论用量单月增加8000吨左右。

华东至华南船运运费在300元/吨左右，在两地套利窗口开启的情况下，已有部分华东国产货源发往华南套利操作。据金联创初步统计，目前华南苯乙烯库存总量在1.5万吨左右，而4月底5月初有2船合计4000吨内贸货陆续抵达，珠海库区3000吨保税货(原属下游生产工厂)后期将流通到市场上，另外，5月上旬已知有1.7万吨左右进口货陆续抵港补充。届时，华南苯乙烯市场供应压力将再次显现，与华东地区的价差有望收窄。

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