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慧正资讯：塞拉尼斯公布，2019年第一季度净销售额达17亿美元，按美国通用会计准则摊薄后每股收益为2.64美元，调整后每股收益为2.62美元。虽然商业环境仍具挑战性，但得益于工程材料的市场弹性、乙酰基产品链的商业模式和醋酸纤维丝束的持续稳定，营业利润和调整后息税前利润取得显著增长。
第一季度，塞拉尼斯实现了3.07亿美元的营运现金流和2.24亿美元的自由现金流，两者均创该季度新高。塞拉尼斯再次确认调整后每股收益和自由现金流的2019全年预期。塞拉尼斯最近宣布的对工程材料和乙酰基产品链的增量及扩建彰显了公司继续对高回报的自然增长项目进行战略投资的策略方向。
2019年第一季度重大事项：
宣布任命Mark Rohr出任董事会执行主席、Lori Ryerkerk出任首席执行官，自2019年5月1日起生效。在此之前，Ryerkerk在壳牌公司担任全球运营执行副总裁。
自2019年2月13日起，A. Lynne Puckett担任高级副总裁兼总法律顾问。
宣布扩大位于意大利费拉拉的Donegani工厂的热塑性共聚酯生产单元，以支持工程材料的持续增长。
宣布明湖工厂的甲醇年产量扩大至170万吨，以支持全球醋酸产品布局的重新配置。
2019年第一季度实现1075个工程材料项目的商业化，同比增长45%，符合2019年完成超过4000个项目商业化的目标。
完成对Next Polymers有限公司的并购，该公司为印度国内领先的工程热塑性塑料混配生产商。
标准普尔于4月12日将塞拉尼斯的信用评级从BBB-升级为BBB。
季度股息增加15%，至每股2.48美元的年化股息率，这是股息连续第10年实现增长。
宣布新的15亿美元的股份回购授权，这是在之前授权的5亿美元股份回购基础上的新增部分。
2019年第一季度业务部门概览
工程材料（EM）
工程材料第一季度净销售额为6.63亿美元，得益于销量和价格的提升，比2018年四季度增长7%。根据GAAP，营业利润和业务收入分别为1.44亿美元和1.83亿美元，均创造该季度新高，这得益于本季度平均定价的持续增长。第一季度，营业利润率和调整后息税前利润率分别为21.7%和27.6%，分别比上个季度增长了640个基点和350个基点。
虽然销售量与去年同期相比下降3%，但由于提高了定价并更新了销售组合，利润率的环比和同比均有所增加。工程材料（不包括联营公司）基础业务贡献了创纪录的调整后息税前利润，大大抵消潜在需求疲软和联营公司业绩的影响。因此，根据GAAP，工程材料的营业利润和业务收入的环比和同比，均实现增长。
乙酰基产品链
乙酰基产品链在第一季度创记录实现8.89亿美元的净销售额，这是由于5%的销量环比增长部分抵消了行业定价的下跌。根据GAAP，营业利润为2.02亿美元，业务收入为2.03亿美元，均为连续第五个季度超过2亿美元。
根据GAAP，营业利润率和业务收入利润率约为23.0%，这是在较低的行业利用率和定价下取得的，进一步确认了此项业务核心盈利的提升。乙酰基产品链利用明湖工厂新近扩大的VAM产能和全球供应网络及一体化，实现销售量的环比增加和销售产品组合的环比更新。乙酰基产品链将继续扩大灵活运用全球网络的能力，实现超越基础市场情况的业绩。
醋酸纤维丝束
根据GAAP，醋酸纤维丝束在第一季度实现4000万美元的营业利润和7200万美元的的业务收入，比2018年第四季度有所提高，反映了季度业绩水平的预期运转率。第一季度的价格和销售量比2018年第四季度略有提高，与去年同期相比持平。第一季度来自联营公司的股息为3200万美元，与前一年持平，但因中国合资公司的股息支付时间而致环比增长。
现金流和税费
塞拉尼斯第一季度实现了创纪录的营运现金流和自由现金流业绩，分别达3.07亿美元和2.24亿美元，得益于强劲的业务表现和对运营资本的有效管理。第一季度的资本支出为7900万美元，包括工程材料和乙酰基产品链的生产率和扩建项目，符合全年总计3.5亿至4亿美元的计划。
第一季度向股东归还2.7亿美元现金，其中包括7000万美元的股息和2亿美元的股份回购。根据GAAP，第一季度的有效税率为12%，去年同期为15%，差异主要产生于递延税资产估值计价备抵的调整。第一季度调整后每股收益的税率为14%，年比没有变化。
展望
“全球商业行情持续充满挑战，而我们第一季度的强劲业绩充分显示了我们的业务在任何环境下都能实现交付的能力，”董事会主席兼首席执行官Mark Rohr说道，“工程材料运用项目管理模式实现收益的环比和年比双增长，这是在基础市场状况下的显著提升。乙酰基产品链实现又一个季度的强劲收益，这表明我们有能力运用我们的全球网络创造递增价值。展望未来，我们预测当前季度的需求不会出现显著改善，因此我们预计第二季度的业绩将会类似于第一季度。基于我们预测基础市场需求将于下半年出现好转，我们有信心再次确认我们对2019年调整后收益约为每股10.50美元的预期。我们将继续进行战略性投资，进一步扩大我们推动持续增长并为股东创造价值的能力。”
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