聚丙烯（PP）粒料：市场重拾跌势何时迎来拐点

2019年03月21日09:09 来源：变宝网

较长时间内国内聚丙烯市场受宏观消息面的利好提振，以及在原料的强劲支撑下，维持震荡整理。但由于春节假期累积的库存较多，行至目前供应端压力犹在，市场重拾跌势。尤其进入本周，期货亦是跌势难止，进一步打压现货市场，市场利好难寻下商家纷纷让利，短短两日市场累积跌幅达150-300元/吨。然行情持续下跌进一步加重市场担忧气氛，此番跌势又将持续多久，市场何时才能迎来拐点。

成本面来看，丙烯方面，进入春季检修的丙烯市场企业将陆续增多，利好丙烯市场，对粉料形成较强支撑。原油方面短期原油存在进一步上涨的空间与动力，虽然经济疲软压力依然存在，但沙特减产导致的供应缩减显然更能提振当前油价，此外，美国原油库存有望进入夏季需求高峰期的去库存状态，同样提振油价，原油有望维持60美元/桶附近。综合来看，PP来自各个成本面的利好支撑不减。

供需层面，周末石化库存累积后目前再度接近100万吨高位，令市场悲观气氛蔓延，同时期货跌势明显，加重市场看空气氛。供应端压力不减，石化目前开启下调模式，但从市场整体成交情况来看，石化控库难度较大。目前市场对即将上马的新增产能担忧不减，后期看空为主。部分煤制企业亦是为完成年内销售量将检修计划推迟至下半年。但这也一定程度上削弱了上半年装置检修带来的利好。

综合来看，短期货源成本支撑面仍较为强劲，但来自供需层面的压力令市场承压。虽“两会”结束部分下游限产企业开工有所恢复，但高位库存下，市场整体供需格局弱势短期仍将延续抑制行情上行。进入4月检修装置逐渐增加，同时下游订单有望好转，市场整体供需格局向好，市场或迎来上行拐点。但考虑到新增产能的释放以及装置检修力度较去年有所减弱预计市场整体涨幅较去年将有所缩减。

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