7月25日PE&PP塑料期货行情分析

2016年07月25日09:24 来源：海西塑料

【原油】目前库存高企风险由原油转向成品油，东海岸是美国汽油期货的定价地，该地区汽油库存出现反季节性增加的现象，市场担心成品油过剩继续打压炼厂利润，进而限制原油加工量；上周EIA商业原油和馏分油库存减少，但汽油库存继续增加，特别是美东地区库存持续反季节性增加，汽油隐含消费量连续两周减少，数据公布后油价快速走跌，WTI跌破45以后受技术性买盘拉升，但市场焦点未变，周四油价重回弱势，跌幅超2%；美国钻井数量连续四周增加，创下自8月以来的最长增长周期；三季度随着供给中断产量的回归，中美需求下滑和页岩油复产风险的加剧，油价将面临继续回落的风险；油价仍在下行通道运行，关注WTI在43.30附近的支撑。

【塑料/PP】聚乙烯3季度整体供需好于2季度；7-8月份检修涉及产能较多，量环比下降明显；9-10月份检修装置重启，且神华新疆8月份投产，中天合创9-10月投产，届时供应压力明显增大。内外价差仍然处于倒挂。需求方面，农膜7月逐渐进入旺季，但目前市场对高价货抵触。技术上看，日线死叉，上方空间有限，回落可能性较大，关注能否下破0.382黄金线。

聚丙烯3季度供需整体好于2季度。7月产量预计明显减少，8月份受G20影响部分装置检修，但同时神华41万吨8月份投产，中天合创9月份投产，整体来看供应压力或小幅增加；目前粉粒价差、新料回价均处高位，替代需求较强；从技术上看落可能性大，关注多头资金拉动的影响。

【甲醇】CFR中国218.50—220.50美元/吨，-3；江苏1850—1855，-10；宁波1935-1940,-8；华南1860—1865,-13；山东1700-1760,-10；河北1650-1680,0；川渝1630-1740,-10；陕西1450-1550,0；内蒙1410-1450,0；甲醇1609合约收盘价1844，-10,基差+5，九一价差-80.供给方面，本周净供给增加180万吨，后期产能或持续放大；外围方面，装置互有启停变动不大，后期沿海供给充裕；港口方面，可流通库存及总库存上升；需求方面，传统需求及烯烃需求均下降，但下游利润全面回暖。目前市场价格偏低，下游或阶段性补空，但基本面仍偏弱，建议若反弹可逢高沽空操作。

【PTA】PTA6月份微幅去库存2.5万吨，7月份聚酯开工有下滑可能，而PTA目前看无大规模检修，PTA大概率处于增库存阶段（短期恒力短停，供应短期偏紧，但预计恒力停车也就几天时间）。整体看成本支撑短期呈中性偏积极。微观供需面看，后期在供应商未大幅限产前提下影响偏负面。近期化工调整意愿增强，不过由于PTA在化工中本来就较弱，之前上涨幅度也较小，同时下有成本支撑，不宜大幅做空，1月目前回抽上升趋势线，短期关注4800-4700支撑带，中线继续维持逢低买的策略。

【PVC】PVC3季度供需较好，7-8月份有一定的检修预期；供应端阳煤昔7月初投产，其他装置短期内投产可能性不大，整体来看供应端偏稳定；从技术上看，回落可能性较大，但需关注多头资金面拉动的影响。

【沥青】周内个别炼厂调涨，华南均价上涨50元/吨；进口沥青价格均上调。成本端，原油于45美元附近震荡。需求端，近日沥青需求稍有改善。供应端，珠海华峰再次停产，泰州石化老装置复产，近期开工率维持在较高位。周内09合约大涨大跌，周线收小阴，周五日盘沥青收1978，9-12价差-74。国产及进口沥青均调涨，支撑期货，但供应过剩压力仍存，短期多空因素交织，震荡为主。09合约可于2000以下逢低短多。9-12价差目前处于正常区间内，当价差大于90时可尝试正套。【一德能化投研】

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