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市场概况：
国内环氧丙烷持续僵持盘整良久之后，迟迟难寻突破口，个别主力工厂借助阶段性需求支撑，现货偏紧小幅拉涨报盘，打破僵局，但整体市场跟涨力度有限，多数工厂仍趋稳为主，短线下游适量补仓备货刺激市场买气，导致货源偏紧，但伴随年关将近，需求存逐步走淡预期，加之节假期间物流运输影响，PO工厂恐慌调涨后增加下游抵触情绪，在节假期间货源流通缓慢下库存累压，因此节前多采取保守求稳策略。
产能情况：
截止2018年1月底国内环氧丙烷有效产能319万吨（去除了山东永大5万吨/年装置、山东东大8万吨/年装置、以及中海精细化工3.1万吨/年一套装置技改为环氧氯丙烷装置），山东地区作为主力产销区，产能占比步入2018年首次下滑至50%偏下，主要是由于氯醇法装置在环保压力下部分小产能淘汰，装置开工负荷不稳，但山东区域内供应面依旧最为充足。虽然新增产能如雨后春笋般崛起，但新工艺产能利用率低下，国内环氧丙烷有效新增产能增速有限。反观2018年新增产能多集中在华东地区，华东区域除当地主力工厂供应稳定外，依托优越的地理条件进口货源便捷，成为仅次于山东区域的第二大供应区。
产量情况：
2018年1月份，国内环氧丙烷当月累计总产量在22.23万吨左右，环比上涨1%，整体2017年全年PO总产量在269万吨左右，表观消费量在292万吨左右，2017年产量和表观环比增幅有限，一方面是受2017年进口数量大幅缩减所致，另一方面侧面反映出2017年国内环氧丙烷企业整体开工较比去年偏低，2018年上半年在国内外众多装置存检修预期下，预计进口量和开工率亦难走高。
后市预测：
2月份正值春节，终端复产缓慢，加之聚醚负荷走低，如若节前环氧丙烷工厂小幅下探刺激下游大量囤货，转嫁社会库存至下游，年后环氧丙烷或存小幅探涨时机，但在现期价位区间下，节前下游备货气氛不足，年假期间环氧丙烷工厂库存压力上升，节后不乏承压下探风险，今年主力下游几大聚醚工厂春节期间均高负荷开工，仍持续定量采购PO，预计节后归来，PO工厂社会库存压力有限，节后下游逐步复苏后带动一波需求，节后国内环氧丙烷不乏小幅探涨可能，但整体2月份受终端需求复产缓慢，预计涨势有限，重点关注3月份吉神复产消息面指引以及终端需求跟进情况。
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