PTA已经暴涨了，化工品还要哪些值得关注的

2017年11月30日09:39 来源：牛股吧2017

TDI：供需改善，景气回升

装修市场向好，汽车行业复苏，内需稳定增加。TDI主要用于海绵、涂料等消费领域，终端为房地产装修、汽车等行业。装修市场为房地产销售后周期市场，2016年房地产销售爆，国内海绵消费增加将带动TDI内需继续提升；汽车座椅是软体泡沫下游的主要应用领域之一，根据Wind统计，2016年我国汽车产量达到2819万辆，同比增长13.1%，受益于购置税的优惠政策，预计2017年汽车产量仍将保持一定增长，进一步拉动国内TDI需求。综合来看，2017年国内TDI消费量有望实现5.7%的增长，达到74万吨。

产能重心逐步向中国转移。2010年中国TDI产能全球占比不到18%，而2016年达到84万吨/年，约占全球总产能的31%。中国TDI产能增加主要由于科思创和沧州大化在2012年技改扩增。2015年国内产能减少5万吨/年，2016-2017年基本没有新的产能。据工信部新颁布的异氰酸酯行业准入条件要求，新建TDI装置单套起始规模必须达到15万吨/年及以上，未来TDI市场新入难度提升。

目前华东地区TDI价格在25600元/吨左右，下半年9-11月TDI将再次迎来需求旺季，我们判断在供需改善的情况下，TDI价格有望继续上行，行业景气仍将持续。

继续关注A股上市公司标的：沧州大化。根据公司公告，公司具备TDI权益产能13.5万吨/年，TDI价格每上涨1000元/吨，公司EPS增厚0.29元，TDI景气周期内公司将持续受益。

涤纶长丝：产能增长有限，需求稳步提升，行业景气继续

需求稳步增长，表观消费量增加。涤纶长丝是用涤纶做成的长度在千米以上的丝，占合成纤维消费总量的60%以上。涤纶长丝的用途十分广泛，主要用于纺织服装行业。之前受全球经济增速下滑影响，涤纶长丝表观消费量同比增速有所下滑。受益于人民币贬值，涤纶长丝下游表观消费量增加，出口量也持续增长。2015年涤纶长丝表观消费量为2798万吨，同比增加12.5%，出口量为171万吨，同比增长7.4%。

短期价格回落，行业景气将延续。2016年受油价反弹等因素影响，涤纶长丝价格大幅反弹，以华东地区FDY为例，价格最高点达到1.13万元/吨。近期受淡季来临影响，产品价格有所回落，目前为9150元/吨。从长期看，行业新增产能有限，且为龙头企业规模扩产，而下游需求较为刚性，油价处于50美元/桶左右，预计涤纶长丝景气有望延续。