LLDPE、PP期货日报（20160715）

2016年07月15日09:01 来源：中信期货

基差波动频繁，空单持有

策略摘要

行情回顾：

L1609跌0.81%至9190元/吨，成交75.8(+1.8)万手；持仓37.0(-0.7)万手。PP1609跌0.63%至8211元/吨，成交70.0(-7.5)万手，持仓75.4(-1.3)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9100元/吨；中石化定价9100元/吨；市场价9050~9100(-100)元/吨。PP华东，T30S主流出厂价7900~8300元/吨，主流市场价8050~8150(+0)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1130美元/吨，人民币价9610元/吨；PP(均聚)CFR中国1020美元/吨，人民币价8700元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单63(+0)手；PP注册仓单4(+0)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

期货回调，LLDPE现货走弱，PP现货持稳，整体基差走弱。

前期现货快速上涨、下游低开工，将降低下游企业对现货的承接能力，期现对冲需求受价差影响明显，如期现价差受压制，则套利货源将冲击中游市场，带动期现两市滚动下跌，而高持仓将扩大跌幅；反之，如期货升水重现，高持仓仍将延缓期现矛盾兑现。基差及持仓是我们关注的重要指标，近期9-1合约间移仓引发跨期价差波动增大，同时引起基差反复变化。

期现：L1609较华北低端升水140元/吨，PP1609对华东低端升水161元/吨。

投资建议：

PP1609空单止损下移至8300元/吨持有。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间。

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