【期货分析】5月31日塑料期货分析

2017年05月31日09:23 来源：无

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【原油】WTI收49.65，-0.68％，Brent收52.19，-0.70%。上周 OPEC 与非 OPEC同意延长减产 9 个月至2018 年一季度，减产幅度不变，且参与减产的国家没有扩大，逊于部分市场预期。产油国减产延长落地，我们认为市场将寻找新的逻辑：一是产油国减产落实或实际出口情况。我们看好中东地区夏季发电高峰原油需求增加引发的出口减少；二是美页岩油增产情况。截至 5 月 26 日当周，美国石油活跃钻井数增加 2 至 722座，连续 19 周录得增加。不过 5月份增幅已经降低至去年 10 月以来最小；三是旺季消费情况。下周阵亡烈士纪念日假期将标志着美国出行旺季的开始，若后续汽油消费不及预期将压制油价上行。目前数据和预期较好，油价回调择机做多。

【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北9350，中石化华北9200；神华竞拍无线性，低压8950；华北市场价下跌，天津9250；CFR中国主港1085；乙烯CFR东北亚1030，-10；1709合约收9130，-60，油化工基差70。

PP石化报价暂稳，中油华东7800，中石化华东7800；神华竞拍部分流拍，华东7900；华东市场价下滑，宁波7900，-50；CFR中国主港980；丙烯CFR中国910，+11。1709合约收盘价8026，-58，煤化工基差-126，油化工基差-226。

整体来看，聚乙烯价格暂稳，期价收阴，基差小幅贴水，外盘价格持续下降，线性与高压内外价差倒挂幅度缩小，低压进口有利润。短期看供应端仍然是收窄局面，石化库存转移至贸易商手中，需求端表现一般，短期持震荡向上观点，长线看不太乐观，操作上建议短多长空。聚丙烯现货价格暂稳，期价略降，基差仍升水，内外价差仍倒挂，出口套利空间关闭。短期看检修装置陆续开启，目前拉丝价格相对较低，可短多长空操作。从基本面看6月份LL强于PP的概率大，跨品种可尝试多LL空PP。

【甲醇】CFR中国264—266美元/吨,0；江苏2380—2390，+13；浙江2460-2470,+5；华南2480—2530,-10；山东2180-2260,+5；河北2120-2200,0；川渝2080-2250,0；陕西1900-2100,0；内蒙1880-1930,0；甲醇1709合约收盘价2373,-46，基差7，甲醇1801合约收盘价2390,-35；九一价差-17。现货方面，甲醇供给预期增加，需求氛围略见转好但心态仍不稳定，沿海库存总体仍显偏低，短期震荡承压，不排除窄幅走弱可能，中期看上、下游利润均向好，价格走势需结合宏观面、供需面和库存变化等情况动态评估；期货方面，甲醇震荡回调，关注2400一线压力，参考大宗氛围及聚烯烃联动影响。

【PTA】5月份预计仍是去库存，6月份处于供需平衡的边缘，7-8月份供需偏弱。短期来看，聚酯开工高位，已经处于较高水平，后期有回落可能，PTA部分检修（目前开工65%，有效产能开满负荷为74%），短期供需处于偏紧状态.短期成本支撑安全边际在.对于PTA来说：短期成本安全边际仍在，5月供需也还是可以的，但是PTA多空主力格局以及产业格局导致PTA要远远弱于其他品种。同时6月份供需环比走弱，操作上低位做多远不如高位做空安全。当然，短期PTA可能在4800一线存支撑，仅建议短多，切记短多。

【PVC】5型电石料华东本地价5950-6080，-100；华南6010-6130，-60；华北5750-5900；西北出厂价5550-5600；电石价格2550-2750；乙烯法华东6350-6500，-25。09合约收5955，-85，基差5，九一价差105。5月PVC设备检修多，6月份开始，检修重启，供应加大，然需求面仍偏弱，供需矛盾加大；PVC库存环比下降大；上游电石价格暂稳，PVC短期有5900支撑；09合约收带下影线阴线，持仓减小，原油大跌带动PVC下跌；基差回归，暂行观望；九一价差大，短期反套，平水附近正套为主。

【沥青】沥青主流华东2400-2500，山东2500-2550，华南2400-2500。韩国CIF华东302.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。沥青1709收2474，-96，华东基差-74。近期终端需求较差，现货整体出货压力较大，基本面无改善。看好旺季需求，中期可逢低建多。

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