9月26日PE&PP塑料期货行情分析

2016年09月26日09:30 来源：海西塑料

【原油】OPEC在阿尔及尔的会议将在9月28日举行，关于此次会议的预期和结果料将主导本周油价走势。会议最终达成协议的可能性较小，油价短期将承压，但OPEC目前产量已在历史最高位，产量进一步提升空间有限，沙特在夏季需求高峰后产量有望出现下降，冻产会议结果对基本面影响不大，更多是情绪上的影响。9月原油产量增幅主要来自俄罗斯、利比亚、尼日利亚三国，我们对以上三国产量继续快速提升持怀疑态度，且看好四季度美、印原油需求增长，且近日有消息称中国新一批原油储备库开始灌油，进口量有望提升。技术上看油价中长期上行态势良好，因此仍建议油价逢回调做多的策略。

【塑料/PP】PE短期来看，本月底检修装置陆续开启，10月以后产量逐渐回升，神华新疆与中天合创预计10-11月份投产，届时供应压力增加；交割货源约5.96万吨，对市场小有冲击。进口方面，目前国内外价差继续倒挂，9-10月沙特、伊朗等有检修计划，年底前沙特有可能新增PE装置。需求方面，农膜开工率并未大幅提升，仍以刚需为主，继续关注需求端的释放。从指数来看，塑料周线收阴，MACD死叉，长期来看由于之前顶背离下跌可能性大；日线级别，MACD死叉中，下方有0.500黄金线支撑；1701合约周五收于8557附近支撑位，关注下方8335。

PP短期看本月底检修装置陆续开启，消息端神华新疆计划10月2日出聚烯烃产品，中天合创有可能10月份投产，另外广州石化20万吨预计11月、宁波福基40万吨预计12月投产，若顺利则供应压力逐渐增加；交割货源约7.3万吨，对市场小有冲击。进口方面，内外价差倒挂，且后期台湾台化、沙特、马来西亚大腾陆续有检修计划，预计高端料进口货源减少。出口东南亚亏损约60美金，价差较前期有所收缩。国内需求方面塑编企业开工小幅提升，月底十一假期下游可能少量备货。从指数来看，周线收小阴，MACD死叉中；日线MACD有金叉试探可能，收于0.618黄金位。1701合约关注7000-7055支撑。

整体来看，10月以后供应压力增加，长期来看聚烯烃回落可能性大。短期内PVC>PP>PE，聚烯烃可轻仓逢低试多。跨期套利可多1空5.

【甲醇】CFR中国233—235美元/吨，0；江苏1915—1925，-15；宁波1990-2000,0；华南2020—2030,-10；山东1820-1920,0；河北1850-1940,-20；川渝1800-2070,0；陕西1760-1820,0；内蒙1800-1820,0；甲醇1701合约收盘价2027，-6，基差-112；一五价差-23.目前甲醇市场供给和需求均有所增加，短期国庆假期即将临近，市场避险情绪打压下价格或维持弱势，但受沿海及内地高成本支撑，预计下行空间有限；10月份传统需求将继续回暖，外围装置或迎来新一轮检修，需关注未来沿海供给端变动情况。

【PTA】PTA8月份基本平衡，9月份PTA有检修，而下游聚酯复产迅速，PTA大概率处于偏紧状态；而后期在集中检修完成后装置将陆续重启（近期已有装置陆续重启），供给压力将加大。短期聚酯开工恢复迅速，随有装置重启，但仍处于去库存状态。操作上，不宜大幅做空，会议后短期供需偏乐观，随着利润的恢复以及原料弱势，成本驱动偏弱，驱动更多来自于短期基本面的改善。前期多单持有，新单继续逢低入场，产业参与期货程度较高的行业背景导致短期上方高度有限，不建议追高，建议采取底仓+滚动的操作模式。1月关注下方4750-4650一带的支撑。风险在于PX利润受到大幅挤压，原油大幅下跌，以及聚酯开工不能维持。

【PVC】装置方面，上周检修装置较少，主要是山东东岳和台塑宁波，产能约60万吨。煤炭价格上涨带动电石价格上涨，运输费增加，PVC社会库存处于低位，多种利好因素促进上周期价一路上涨，现货价格积极跟进。短期看，PVC价格处于高位运行。从指数看，周线收阳，上周期价走势强劲，预计短期期价高位震荡为主；日线级别，周一到周四期价大幅上涨后，周五小幅回调。V1701下方关注五日均线支撑，上方关注6200关口压力。

【沥青】本周炼厂整体价格持稳，进口沥青价格亦持稳。成本端WTI震荡。需求端，现处于施工高峰，旺季需求有所好转，炼厂出货较为顺畅；GB1589于21日起施行，公路运费或将提高30%左右，将影响沥青运输，对需求或有负面影响。供应端，近来炼厂开工率回升，供应暂稳；第二批环保检查即将开始，督察组10月进驻山东，关注其对于沥青供应端影响。需求虽集中释放，但旺季不甚旺，市场价整体持稳，上行动力不足。09合约受打压，仅交割5万余吨；12合约于1830附近震荡，中线宜逢高沽空。

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