【期货分析】5月23日塑料期货分析

2017年05月23日09:12 来源：无

【原油】WTI收51.04，+0.28％，Brent收53.74，-0.11%。EIA原油库存减少，本土汽油消费量连续两周增加，数据利多；汽油裂解价差持续走高，近次月价差走强，油价走势良好；我们认为油价中期走势仍取决于两大因素：一是 OPEC 减产是否延长，目前大部分产油国同意延长减产9个月，以沙特和俄罗斯为首的产油国表示将延长减产致2018年1季度；二是显性原油库存是否降低。目前两方面预期和数据向好，油价仍建议逢低买入。

【塑料/PP】LLDPE石化报价维稳，中油华北9250，中石化华北9200；神华竞拍无线性；华北市场价无变动，天津9150；CFR中国主港1085；乙烯CFR东北亚1100；1709合约收9295，-55，油化工基差-95。

PP石化报价部分上调，中油华东7600，中石化华东7800，+300；神华竞拍好，华东7980；华东市场价上涨，宁波8050，+100；CFR中国主港980，-5；丙烯CFR中国861。1709合约收盘价8092，-3，煤化工基差-112，油化工基差-492。

整体来看，聚乙烯价格暂稳，期货调整收阴，基差升水幅度收敛。聚丙烯现货部分上调，期价调整，基差升水程度略收敛，继续关注现货价格变动与基差情况，出口套利空间持续存在但空间压缩。供应方面，中原石化聚烯烃装置故障停车检修，神华宁煤50万吨PP装置因原料缺乏停产一个月，短期维持反弹思路。

【甲醇】CFR中国262.5—264.5美元/吨，-1.5；江苏2390—2410，+15；浙江2490-2500,+20；华南2540-2600,+45；山东2140-2210,+15；河北2070-2200,0；川渝2100-2250,+20；陕西1880-2050,0；内蒙1880-1900,+10；甲醇1709合约收盘价2410，+11，基差-20，甲醇1801合约收盘价2441,+23；九一价差-31。现货方面，甲醇预计重启增加，下游补货后沿海库存下降，但需求氛围并未真正转好，短期甲醇疯狂上涨后不排除理性回调可能，中期看下游利润继续向好，西北甲醇检修预期还在，西北、山东检修烯烃或月底重启，宁煤二期6月投产预期，基本面仍有向好可能；期货方面，本轮甲醇跟随聚烯烃上涨，目前现货贴水期货，均线多头排序迹象，关注大宗商品、聚烯烃氛围情况。

【PTA】PTA现货稳中偏弱，海岩指数4849（+26）.PX845美金，PTA加工费预计270元。下游聚酯产销平均估算在90%。供需面上4月-5月是PTA去库存月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，之前下游心态偏悲观，原料维持刚需。短期大宗亢奋，市场信心在改善，下游及贸易商投机补库，短期继续看反弹，时间预计维持到本月底，长期看，下游需求未来是大概率走弱的，一旦投机补库完成，如果未出现新的利多逻辑，还是逢高空的节奏。PTA在目前格局下出现大的趋势性机会也很难。

【PVC】5型电石料华东本地价6050-6150，+85；华南6080-6180，+90；华北5700-5850，+50；西北出厂价5550-5600,+50；电石价格2550-2750，0；乙烯法华东6400-6500，0。09合约收6220，+10，基差-170，九一价差55。5月PVC设备检修多，厂家挺价意愿强，然需求面仍偏弱，PVC库存下降，上游电石价格暂稳，PVC利润低位，整体来看，基本面向好，存有上涨动力；期货升水大，关注现货价格上涨情况，基差修复后可继续关注做多机会，关注6300压力位；九一价差逢低正套。

【沥青】沥青主流华东2400-2500（-50），山东2500-2550，华南2400-2500（-75）。韩国CIF华东302.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。沥青1709收2594，-6，华东基差-194。看好今年旺季需求，但近期终端需求仍待继续启动，现货整体出货较差，基本面无改善，而沥青期货上行主要是成本推动。关注原油走势。

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