【期货分析】5月22日塑料期货分析

2017年05月22日09:09 来源：无

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【原油】EIA原油库存减少，本土汽油消费量连续两周增加，数据利多；汽油裂解价差持续走高，近次月价差走强，油价走势良好；我们认为油价中期走势仍取决于两大因素：一是 OPEC 减产是否延长，目前大部分产油国同意延长减产9个月，以沙特和俄罗斯为首的产油国表示将延长减产致2018年1季度；二是显性原油库存是否降低。目前两方面预期和数据向好，油价仍建议逢低买入。

【塑料/PP】LLDPE石化报价上调，中油华北9250，+100，中石化华北9200，+100；神华竞拍无线性；华北市场价上涨，天津9150，+100；CFR中国主港1090；乙烯CFR东北亚1100，-30；1709合约收9350，+145，油化工基差-150。

PP石化报价暂稳，中油华东7600，中石化华东7500；神华竞拍好，江苏7820；华东市场价上涨，宁波7850，+200；CFR中国主港985；丙烯CFR中国8630，+29。1709合约收盘价8095，+258，煤化工基差-275，油化工基差-595。

整体来看，聚乙烯价格上调，期货跳空收阳，基差升水。聚丙烯现货暂稳，期价收大阳，基差升水程度较高，后期关注现货价格变动，出口套利空间持续存在。供应方面，中原石化聚烯烃装置故障停车检修，昨日神华宁煤50万吨PP装置因原料缺乏停产一个月，短期维持多头思路。

【甲醇】CFR中国264—266美元/吨，0；江苏2370—2400，+142；浙江2460-2490,+90；华南2480—2570,+70；山东2120-2200,0；河北2070-2200,0；川渝2080-2230,0；陕西1880-2050,-5；内蒙1860-1900,0；甲醇1709合约收盘价2424,+22，基差-54，甲醇1801合约收盘价2432,-62；九一价差-8。现货方面，甲醇预计重启增加，下游补货后沿海库存下降，但需求氛围并未真正转好，短期甲醇疯狂上涨后不排除理性回调可能，中期看下游利润继续向好，西北甲醇检修预期还在，西北、山东检修烯烃或月底重启，宁煤二期6月投产预期，基本面仍有向好可能；期货方面，本轮甲醇跟随聚烯烃上涨，目前现货贴水期货，均线多头排序迹象，关注大宗商品、聚烯烃氛围情况。

【PTA】PTA现货稳中偏弱，海岩指数4823（+70）.PX837美金，PTA加工费预计290元。下游聚酯产销平均估算在170%。供需面上4月-5月是PTA去库存月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，之前下游心态偏悲观，原料维持刚需。短期大宗亢奋，市场信心在改善，下游及贸易商投机补库，短期继续看反弹，时间预计维持到本月底，长期看，下游需求未来是大概率走弱的，一旦投机补库完成，如果未出现新的利多逻辑，还是逢高空的节奏。PTA在目前格局下出现大的趋势性机会也很难。

【PVC】5型电石料华东本地价5980-6050，+130；华南5980-6100，+140；华北5650-5800，+75；西北出厂价5500-5550,+50；电石价格2550-2750，0；乙烯法华东6400-6500，0。09合约收6210，+185，基差-230，九一价差25。5月PVC设备检修多，然需求面仍偏弱，PVC库存下降，上游电石价格暂稳，PVC利润低位，整体来看，基本面向好，存有上涨动力；期货升水大，关注现货价格上涨情况，基差修复后可继续关注做多机会，关注6300压力位；九一价差逢低正套。

【沥青】周内沥青均价持稳为主，西北一枝独秀，调涨50元/吨；进口沥青持平。目前多地道路项目开工，但以路面养护为主；南方降水仍影响施工。供应端二季度为检修高峰，东部多家炼厂有检修计划，5月受检修影响产量预计为9万吨。利润方面，炼厂生产沥青仍保持较好的利润；目前山东焦化料价格小幅回升，升水重交沥青180元/吨。成本端原油震荡偏强。看好今年沥青旺季需求，但近期终端需求仍待继续启动，现货出货压力仍大，基本面无明显改善，而沥青期货上行主要是成本推动，短期上方空间有限，多单宜平仓获利。

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