【期货分析】5月12日塑料期货分析

2017年05月12日09:23 来源：无

【原油】WTI 47.83，+0.50；BRENT 50.77，+0.55。EIA数据显示美国原油库存-579.8万桶，商业库存-524.7万桶，库欣-43.8万桶，汽油-15万桶，中质馏分油-158.7万桶，开工率-1.8 %，产量+2.2万桶/日。EIA原油库存下降，且近期焦点汽油消费量四周来首次回升，裂解价差走强，油价强势反弹; 我们认为后面油价走势仍取决于两大因素。一是 OPEC 减产是否延长；二是显性原油库存是否降低，目前产油国库存明显走低，美国消费旺季来临，对汽油消费的担忧减退，叠加减产执行良好，仍对油市较为乐观，当前波段做多。

【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北8800，中石化华北8900；神华线性量少，竞拍较好，厦门8850；华北市场价下滑，天津8600，-150；CFR中国主港1110；乙烯CFR东北亚1210；1709合约收8795，+150，煤化工基差55，油化工基差5。

PP石化报价暂稳，中油华东7500，中石化华东7500；神华竞拍好，华东7460；华东市场价稳定，宁波7450；CFR中国主港985；丙烯CFR中国807。1709合约收盘价7520，+74，煤化工基差-60，油化工基差-20。

整体来看，聚乙烯现货暂稳，期货减仓收阳，基差贴水收敛。聚丙烯现货暂稳，期价收阳，减仓6万余手，基差小幅升水，出口东南亚利润约65美金。供应方面，神华宁煤二期聚烯烃装置开车成功，预计6月底左右稳定开车，近期有全密度装置转产，线性产量有损失，操作上短多或者暂时观望。

【甲醇】CFR中国284—286美元/吨,0；江苏2270—2280，-5；浙江2350-2370,-10；华南2330—2380,-10；山东2140-2220,0；河北2080-2170,0；川渝2150-2300,-65；陕西1900-2030,0；内蒙1850-1930,0；甲醇1709合约收盘价2222,-23，基差48，甲醇1801合约收盘价2250,-9；九一价差-28。现货方面，重启供给增加，需求难有起色，短期市场氛围较差，但下游利润好转，西北检修预期增加，当前供过于求达到极致，后期预计将逐步恢复；期货方面，期货贴水现货，反弹空间已有，但氛围偏弱，上行动力不足；九一正套驱动偏弱，但安全边际较高，可轻仓关注。

【PTA】PTA价格上涨，海岩指数（4670，+28）。PX预计804.5美金，+9，PTA加工费预计310元。微观供需面看，短期供需平衡，4-5月份去库存，随后增库存。但是驱动仍较弱。后期从传统需求角度看存在萎缩的风险，但如果市场氛围好转，下游投机需求亦会出现。不过在整个化工市场反弹期间，由于自身基本面弱势的制约反弹空间亦有限。关注风险焦点：原油及整个商品是否能够企稳。

【PVC】5型电石料华东本地价5730-5830，0；华南5750-5850，0；华北5500-5650，0；西北出厂价5400-5450，0；电石价格2550-2750，0；乙烯法华东6300-6400，+50。中国CFR870，折合7443。09合约收5830，+135，基差-100，九一价差95。电石供需稳定，电石价格持稳，厂家挺价意愿强，然成交一般，5500支撑；后期PVC检修增多，下游需求逐步转向大厂，供需有好转态势，存在上行动力。09合约震荡上行，前20多头增仓625，空头增仓165。期价涨跌频繁，一是基本面看，后期PVC有上涨趋势，二是空头炒作高库存，多空资金博弈，但是PVC价格重心是逐步提高的，已从5500到5700。短期5600-5900区间交易，逢低入多为主。本周九一价差波动大，可在平水附近正套。

【沥青】沥青均价华东2550，山东2550，华南2580元/吨。韩国CIF华东302.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。沥青1709收2442，-44，华东基差+108。看好今年旺季需求，但近期终端需求仍待继续启动，现货出货较差。沥青期货震荡筑底，长线多单可开始逢低布局，短线关注2400附近支撑。

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