【期货分析】5月11日塑料期货分析

2017年05月11日09:38 来源：无

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【原油】WTI收47.34，+2.47％，Brent收50.28，+2.63%。EIA数据显示美国原油库存-579.8万桶，商业库存-524.7万桶，库欣-43.8万桶，汽油-15万桶，中质馏分油-158.7万桶，开工率-1.8 %，产量+2.2万桶/日。EIA原油库存下降，且近期焦点汽油消费量四周来首次回升，裂解价差走强，油价强势反弹; 我们认为后面油价走势仍取决于两大因素。一是 OPEC 减产是否延长；二是显性原油库存是否降低，目前产油国库存明显走低，美国消费旺季来临，对汽油消费的担忧减退，叠加减产执行良好，仍对油市较为乐观，当前波段做多。

【塑料/PP】LLDPE石化报价部分下调，中油华北8800，中石化华北8900，-100；神华竞拍较差，华东8800；华北市场价暂稳，天津8750；CFR中国主港1110；乙烯CFR东北亚1210；1709合约收8645，-95，煤化工基差155，油化工基差155。

PP石化报价大幅下调，中油华东7500，-300，中石化华东7500，-200；神华竞拍较差，宁波7450；华东市场价下滑，宁波7450，-100；CFR中国主港985；丙烯CFR中国807，-1。1709合约收盘价7446，-119，煤化工基差4，油化工基差54。

整体来看，聚乙烯现货部分下调，期价阴跌，基差贴水程度增加。聚丙烯现货下滑较多，期价阴跌，增仓9万余手，基差近平水，内外价格大幅倒挂，出口东南亚利润约65美金。装置方面，神华宁煤二期聚烯烃装置开车成功，预计6月底左右稳定开车，短期上涨驱动有限，暂时观望。

【甲醇】CFR中国267—269美元/吨,0；江苏2270—2290，-23；浙江2360-2380,0；华南2340—2390,-20；山东2140-2220,0；河北2080-2170,0；川渝2200-2380,0；陕西1900-2030,+15；内蒙1850-1930,0；甲醇1709合约收盘价2206,-21，基差64，甲醇1801合约收盘价2212,-17；九一价差-6。现货方面，重启供给增加，需求难有起色，短期市场氛围较差，但下游利润好转，西北检修预期增加，当前供过于求达到极致，后期预计将逐步恢复；期货方面，期货贴水现货，反弹空间已有，但氛围偏弱，上行动力不足；九一正套驱动不强，但安全边际较高，可轻仓关注。

【PTA】PTA价格下滑，海岩指数（4642，-22）。PX预计796美金，PTA加工费预计327元。微观供需面看，短期供需平衡，4-5月份去库存，随后增库存。但是驱动仍较弱。后期从传统需求角度看存在萎缩的风险，但如果市场氛围好转，下游投机需求亦会出现。不过在整个化工市场反弹期间，由于自身基本面弱势的制约反弹空间亦有限。关注风险焦点：原油及整个商品是否能够企稳。

【PVC】5型电石料华东本地价5730-5830，+75；华南5750-5850，+60；华北5500-5650，+25；西北出厂价5400-5450，0；电石价格2550-2750，0；乙烯法华东6250-6350，0。中国CFR870，折合7443。09合约收5775，-60，基差-45，九一价差185。电石供需稳定，电石价格持稳，消费地PVC成交好转，库存下降，价格小涨，5500支撑；后期PVC检修增多，下游需求逐步转向大厂，供需有好转态势，存在上行动力。09合约高开后跳水，前20多头减仓1357，空头减仓2277，短期5600附近建多单，5850止盈。

【沥青】沥青均价华东2550，山东2550（-50），华南2580元/吨。韩国CIF华东302.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨。夜盘原油大涨，沥青1709收2486，+30，华东基差+64。看好今年旺季需求，但近期终端需求仍待继续启动，现货出货较差。沥青期货震荡筑底，长线多单可开始布局。

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