【期货分析】5月5日塑料期货行情分析

2017年05月05日10:13 来源：无

【原油】WTI收45.49，-4.33％，Brent收48.35，-4.48%。昨晚油价暴跌，我们并未看到消息面的重大利空；EIA原油库存下降，且近次月差并未扩大，我们并不认为是页岩油增产等供应端的问题引发近期油价暴跌。炼厂利润持续走跌，美国汽油消费量连续三周回落，同比减少4.7%，市场担心会传导至原油端，引发炼厂开工率下降并造成原油库存增加，我们认为需求端不及预期是合理的解释；目前产油国库存明显走低，减产兜底的支撑犹在，美国消费旺季来临，叠加减产执行良好，对油市并不悲观，汽油裂解价差已有企稳的迹象，但仍需后期数据验证。

【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北8900，中石化华北9000；神华竞拍线性全部流拍，华东8900；华北市场价稳定，天津8875，-4；CFR中国主港1115；乙烯CFR东北亚1210；1709合约收8755，-85，煤化工基差145，油化工基差145。

PP石化报价暂稳，中油华东7950，中石化华东7900；神华竞拍多数流拍，宁波7730；华东市场价稳定，宁波7650；CFR中国主港990；丙烯CFR中国811，+1。1709合约收盘价7592，-202，煤化工基差138，油化工基差308。

整体来看，聚乙烯现货价格暂稳，期价下滑，基差贴水，线性内外价格大幅倒挂、高压与低压亦倒挂。聚丙烯现货价格暂稳，期价下滑，基差贴水，内外价格大幅倒挂，出口东南亚利润约50美金。近期看下游持续受环保督查影响，加上金融监管影响，短期上涨驱动有限，操作上依据煤化工成本逢低建多或暂时观望。

【甲醇】CFR中国269—271美元/吨,-10.5；江苏2360—2390，-87；浙江2520-2530,-25；华南2490—2530,-55；山东2140-2270,-35；河北2080-2270,-55；川渝2300-2400,0；陕西1930-2180,0；内蒙1930-1950,0；甲醇1709合约收盘价2274,-3，基差86，甲醇1801合约收盘价2260,+7；九一价差14。现货方面，检修装置重启增加，环保压力持续，传统需求不佳，阳煤恒通烯烃检修，江苏盛虹重启未满负荷，沿海及内地市场心态不佳，价格深度回调，当前供增需减达到极致，后期预计将逐步恢复；期货方面，受宏观影响趋势偏弱，期现货联动下行，基差变化不大，后期上行需等待氛围转变。

【PTA】PTA价格上涨，海岩指数（4734，-76）。PX809美金，PTA加工费预计350元。供需面上4月-5月是PTA去库存月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，但是缺乏驱动；交割压力正逐步缓解，关注终端需求的改善情况以及聚酯库存的去化情况。受金融监管趋严影响，短期商品系统下跌，同时叠加原油大跌，PTA受关联，不过PTA跌幅要小于其他商品。短期仍以弱势对待。

【PVC】5型电石料华东本地价5660-5750，-105；华南5700-5800，-65；华北5500-5650，0；西北出厂价5400-5450，0；电石价格2550-2750，+20；乙烯法华东6250-6350，+25。中国CFR870，折合7443。09合约收5605，-170，基差55，九一价差-5。电石开工降低，利润有所回升，电石价格小涨，消费地PVC在成交平淡和期货带动下下跌，5500支撑；后期PVC检修增多，下游需求逐步转向大厂，供需有好转态势，存在上行动力，节后的弱势是受整个商品情绪影响所致的短期走势，长期来看，PVC稳中向好。09合约收长上下影线阴线，成交量增加，红色动能柱减弱，基差贴水，轻仓逢低入多。

【沥青】沥青均价华东2600，山东2600，华南2625元/吨持平。韩国CIF华东307.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨持平。沥青1709收2508，-26，华东基差+92。近期各地炼厂库存继续上升，出货仍较差，但随需求复苏炼厂有挺价意愿。原油大跌，商品集体下挫，沥青期货近期偏弱。

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