【期货分析】5月4日塑料期货分析

2017年05月04日11:44 来源：无

【原油】WTI收47.55，-1.10％，Brent收50.62，-1.00%。EIA数据显示美国原油库存-240.2万桶，商业库存-93万桶，库欣-72.8万桶，汽油+19.1万桶，中质馏分油-56.2万桶，开工率-0.8 %，产量+2.8万桶/日。EIA原油库存下降，但近期市场焦点在汽油消费，美国汽油消费量连续三周回落，市场担心会传导至原油端，但裂解价差已开始走高。我们认为后面油价走势仍取决于两大因素。一是 OPEC 减产是否延长；二是显性原油库存是否降低，目前产油国库存明显走低，美国消费旺季来临，叠加减产执行良好，仍对油市较为乐观，需关注美国汽油消费情况。

【塑料/PP】LLDPE石化报价暂稳，中油华北8900，中石化华北9250；神华竞拍较好，华东8850；华北市场价略降，天津8875，-40；CFR中国主港1115；乙烯CFR东北亚1210；1709合约收8840，-40，煤化工基差10，油化工基差60。

PP石化报价暂稳，中油华东7950，中石化华东7900；神华竞拍部分流拍，宁波7770；华东市场价略涨，宁波7775，+25；CFR中国主港990；丙烯CFR中国811，+1。1709合约收盘价7794，-39，煤化工基差-24，油化工基差106。

整体来看，聚乙烯现货价格暂稳，期价调整，基差近乎平水，线性内外价格大幅倒挂、高压与低压亦倒挂。聚丙烯现货价格暂稳，期价调整，基差近乎平水，内外价格大幅倒挂，出口东南亚利润约50美金。近期看下游持续受环保督查影响，继续关注库存情况，短期驱动或有限，昨日夜盘大跌低开可能性高，操作上依据煤化工成本逢低建多或暂时观望。

【甲醇】CFR中国279.5—281.5美元/吨,-4；江苏2455—2470，-13；浙江2550-2550,-30；华南2540—2590,-25；山东2180-2300,-25；河北2160-2350,-20；川渝2300-2400,-25；陕西1930-2180,-35；内蒙1930-1950,-70；甲醇1709合约收盘价2303,-77，基差152，甲醇1801合约收盘价2295,-66；九一价差8。现货方面，检修装置重启增加，环保放松传统需求增加，神华新疆检修，江苏盛虹4月底重启，沿海与内地趋于分化，当前供增需减达到极致，后期预计将逐步恢复；期货方面，09贴水现货较多，反弹空间已有，但受宏观影响短期趋势偏弱，上行需等待氛围转变。

【PTA】PTA价格上涨，海岩指数（4810，+9）。PX823美金，PTA加工费预计340元。供需面上4月-5月是PTA去库存月，环比供需改善，短期成本安全边际依然在，但是缺乏驱动；交割压力正逐步缓解，关注终端需求的改善情况以及聚酯库存的去化情况。如果原油不出现大跌以及下游不出现大的恶化（总体目前下游还算正常），PTA短期跌不深。隔夜商品大跌，PTA跟跌，短期接近通道下沿，慎做空，5月仍择机逢低入多，但不要期望过高。

【PVC】5型电石料华东本地价5770-5850，+25；华南5780-5850，+15；华北5500-5650，0；西北出厂价5400-5450，0；电石价格2530-2730，0；乙烯法华东6200-6350，0。中国CFR870，折合7443。09合约收5775，-60，基差-5，九一价差0。电石开工降低，利润有所回升，电石价格小涨后暂稳，PVC价格在期货带动下上涨，成交好转，5500支撑；后期PVC检修增多，下游需求逐步转向大厂，供需有好转态势，存在上行动力。09合约收长上影线阴线，持仓和成交量增加，MACD金叉上行，基差升水小，轻仓逢低入多。九一正套。

【沥青】沥青均价华东2600，山东2600，华南2625元/吨持平。韩国CIF华东307.5美元/吨，泰国CIF华南315美元/吨持平。沥青1709收2550，-84，华东基差+50。近期各地炼厂库存继续上升，出货仍较差，但随需求复苏炼厂有挺价意愿。夜盘商品集体下挫，沥青09合约关注2500附近支撑。

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