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近期国内PP市场行情震荡下行，而终端需求低迷不振进一步加剧下行压力。出厂价和市场价双双下滑，而市场价跌幅明显大于出厂价，因此贸易商负盈利情况普遍，4月份贸易商拉丝平均负盈利31元/吨左右。跌势不止更多受到供应面压力偏大拖累，而需求低迷不振对市场影响常态化。
图1
从生产企业库存看，今年以来库存水平居高不下，去库存进程缓慢。一方面是生产企业扩能不断，2016年累计新增产能达240万吨/年，而且新产能集中在四季度释放，今年产量得以释放，供应量剧增；另一方面，下游采购模式变化，随用随拿并且原料库存低位，采购量更加分散，企业集中采购较少对行情难以起到有效刺激，同时生产企业库存转移进度偏慢。
图2
从装置检修情况来看，尽管今年装置检修损失量同比稳中有增，尤其是4月份检修损失量达到峰值，但对供应压力缓解效果十分有限。
图3
综合以上分析，短线市场供应面依然偏空，尽管暂时国内PP新产能释放有限，但随着后期检修损失量减少及货源消化跟进不足，石化库存转移及消化面临困境。因此，供应面继续拖累现货走势，PP市场行情将延续弱势下行走势。
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